【編者按】隔膜周報，系電池網與河南惠強新能源材料科技股份有限公司（簡稱“惠強新材”）推出的隔膜資訊類周報（每周五推出，歸屬“電池智庫”欄目），旨在通過更具價值的數據、報告或資訊等給行業帶來更加客觀的認知和分析，給實業制造以不同的視角和思維，同時我們將根據讀者、行業、公司需求推出深度研究與項目對接，引進國外先進技術和合適資本推動中國隔膜行業的商業化應用進程。另外，探索與企業或機構聯辦欄目也是更大程度地滿足公司和市場、用戶需求。我們期待著您的關注、參與和支持！
電池網總編室 惠強新材
2020年3月6日
【投資】恩捷股份擬投資不超10億改善研發和辦公環境 募資不超16億元加碼鋰電隔膜業務
2月24日，恩捷股份（002812）發布公告稱，為適應公司業務規模的不斷擴大，滿足公司未來持續發展的需要，改善研發和辦公環境，有效提升公司形象，吸引和穩定高端優秀人才，公司擬以自有資金及自籌資金在上海市浦東新區建設集團總部辦公樓、研發中心及海外運營總部，預計項目總投資額不超過人民幣100,000萬元（包含土地款）。
2月26日，恩捷股份剛發布公告披露，經中國證監會“證監許可[2019]2701號”文核準，公司于2020年2月11日公開發行了1,600.00萬張可轉換公司債券，每張面值100元，發行總額160,000.00萬元。經深交所“深證上〔2020〕109號”文同意，公司160,000.00萬元可轉換公司債券將于2020年2月28日起在深交所掛牌交易，債券簡稱“恩捷轉債”，債券代碼“128095”。據悉，本次發行可轉債募集資金總額不超過人民幣160,000.00萬元（含160,000.00萬元），募集資金總額扣除發行費用后用于江西省通瑞新能源科技發展有限公司年產4億平方米鋰離子電池隔膜項目（一期）、無錫恩捷新材料產業基地項目。
此外，2月27日，恩捷股份（002812）披露2019年度業績快報，報告期內，公司實現營業總收入31.60億元，同比增長28.57%；營業利潤10.63億元，同比增長36.62%；利潤總額10.62億元，同比增長36.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.50億元，同比增長63.92%；基本每股收益1.06元，同比增長47.22%。（來源：電池百人會-電池網）
【收購】恩捷股份就收購蘇州捷力100％股權 已完成相關工商登記變更及備案手續
3月5日，恩捷股份（002812）發布公告稱，蘇州捷力已完成相關工商登記變更及備案手續，并取得由蘇州市吳江區行政審批局換發的《營業執照》。
公告顯示，蘇州捷力經營范圍：鋰離子電池隔膜、塑料軟包裝新型多功能膜（太陽能電池用EVA塑料多功能軟包裝熱封膜）、PI光伏電池絕緣材料的生產，本公司自產產品的銷售；自營和代理各類商品及技術的進出口業務（國家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術除外）。
此次工商變更時，按照蘇州市吳江區行政審批局提出的要求，蘇州捷力對股東、董事、監事、經理及《蘇州捷力新能源材料有限公司章程》等事項一并進行了變更登記備案。（來源：電池百人會-電池網）
【業績】滄州明珠去年總營收29.96億 鋰電隔膜產品盈利能力下降
2月27日，滄州明珠（002108）披露2019年度業績快報，報告期內公司營業總收入為29.96億元，比上年同期下滑9.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.61億元，比上年同期下滑46.02%?；久抗墒找鏋?.1134元，上年同期為0.2101元。
滄州明珠表示，本報告期，公司營業利潤、利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤、基本每股收益分別較上年同期下降36.41%、36.01%、46.02%、46.03%。主要原因是：BOPA薄膜產品受市場情況影響，產品銷售價格、毛利率較上年同期均有所下降；鋰離子電池隔膜產品由于市場競爭激烈原因，導致產品銷量、銷售價格較上年同期下降，同時由于產能未充分有效釋放，導致產品成本較高，盈利能力下降；2018年7月公司受讓了河北滄州東塑集團股份有限公司持有的滄州銀行股份有限公司全部股權，按照權益法核算，使公司原來持有的滄州銀行股權公允價值與賬面價值之間的差額轉入投資收益，造成2018年度投資收益增加，本報告期投資收益較上年同期減少。（來源：電池百人會-電池網）
【業績】鋰電池隔膜盈利大幅提升 中材科技去年凈利達13.85億
2月28日，中材科技（002080）發布業績快報，公司2019年實現營業收入135.8億元，同比增長18.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.85億元，同比增長49%。
目前，中材科技三大主導產業風電葉片、玻璃纖維及制品、鋰電池隔膜。
在鋰電池隔膜產業方面，公司增資收購湖南中鋰，迅速擴大產能規模，提升市場地位，成為國內各大電池企業的主要供應商，同時，積極開拓國外主流電池企業，并已實現批量供貨，報告期內盈利水平提升幅度較大。（來源：電池百人會-電池網）
【行業】高端鋰電隔膜進口替代空間大 頭部玩家盈利能力大增
在鋰電池材料當中，隔膜以高附加值的屬性成為電池生產的重要環節。然而隔膜卻受制于技術水平，仍較為依賴進口，國內隔膜呈現低端化現象，并不能滿足現階段生產需求。隨著動力電池需求日益增長，高端隔膜的市場逐步拓寬，尤其是濕法技術已經成為隔膜生產商關鍵攻堅難點。而技術的迭代，也讓隔膜上市公司業績出現分化，龍頭企業盈利能力增強。需要警惕的是，與干法技術相類似，在產量爬坡后濕法隔膜的售價也在走低，頭部玩家留在賭桌上的資本需要通過技術競爭，甚至資本手段加速并購，方能提高其議價能力。
提及動力鋰電池，更多的會討論正極材料，譬如投資人經常會比較三元正極材料和磷酸鐵鋰正極材料的性能、市場占有情況、裝機量等，但經常會忽視動力電池中一個很重要的核心材料——隔膜。目前，國內在正負極、電解液上的技術已經相對成熟，市場份額占比較高，能基本滿足國內需求，但隔膜卻受制于技術水平，仍較為依賴進口，國內隔膜呈現低端化現象，并不能滿足現階段生產需求。
一組業績數據可以看出鋰電隔膜行業的增速，以及企業之間的業績分化。以2019年上半年的營收、凈利潤指標來看，營收超10億的7家，凈利潤過億的5家，上一年同期營收超10億的5家，凈利潤過億的7家。2019年上半年營業收入同比增長的有7家，凈利潤實現同比增長的有5家，銷售毛利率差距較大。（來源：財富動力網）
【電池智庫】鋰電隔膜行業淘汰賽持續
2019年，受新能源汽車補貼退坡影響，鋰動力電池行業降本壓力加大，隔膜產品價格降幅擴大，且頭部企業出貨量占比進一步提升，企業業績分化加劇。
此外，產能利用率不足現象依舊嚴重，相關數據顯示，頭部的企業產能利用率也低于50%。2020年，隔膜行業的淘汰賽還將持續，特別是對中小企業而言，逆境中生存的危機嚴峻。
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