聯想日前共斥資逾50億美元收購海外的伺服器和手機業務，然而在馬年的第一個交易日即重挫逾16%。對于聯想早前宣布收購摩托羅拉的移動通訊業務，多家大型投行發表研究報告指聯想收購價過高，而且要把摩托羅拉手機業務扭虧為盈具挑戰，紛紛下調聯想的目標價。
多家下調聯想目標價的投行包括瑞銀、摩根大通（摩通）、Jefferies Group、JI-Asia Research和金英證券等。其中，摩通把聯想的目標價由12.5元（港元，下同。）下調至10.7元，削減幅度逾14%。
摩通認為聯想收購摩托羅拉手機業務有執行風險，因為北美市場已被蘋果和三星壟斷，兩者市占率高達65%，而摩托羅拉手機市占率僅7%。聯想要令摩托羅拉手機業務在北美市奪回市占率具有一定難度，而且要付出高昂的成本。加上亞馬遜將發售新智能手機，也會對聯想造成不利影響。
摩通也預計摩托羅拉手機銷售要翻倍才能達致收支平衡，但直到2016年，該業務仍可能有2.8億美元的虧損，要幫摩托羅拉扭虧為盈是一項具有挑戰性的任務。
另外，瑞銀也把聯想目標價由12元削減至10.3元，削減幅度達14.17%。瑞銀稱，除非管理層提出明確的丶扭轉摩托羅拉手機業務虧損的方案，否則摩托羅拉移動通訊業務將拖累聯想的股價表現。該行認為摩托羅拉移動業務的毛利率將下跌至7.7%，營業虧損會擴大至4.13億美元，將拖低聯想整體的盈利水平。
不過，兩家大行均認為聯想藉收購摩托羅拉手機業務進入北美市場的策略正確。摩通維持聯想“增持”的投資評級，而瑞銀則從“買進”下調為“中性”。
瑞銀認為，聯想斥資29.1億美元收購摩托羅拉手機業務，能開拓二線城市手機OEM市場；摩通則認為聯想日前收購的IBM伺服器業務可以彌補摩托羅拉業務的損失。
另外，國泰君安電訊分析員黎柏堅也向網易財經說道，聯想收購摩托羅拉手機業務的市帳率是2.1倍，屬于合理水平。聯想可以藉摩托羅拉的品牌打入較成熟的市場，參考以往收購IBM電腦業務的經驗，相信聯想將以雙品牌發展其手機業務。
黎柏堅也認為，聯想通過收購將獲得逾2000項專利資產，可以避免日后手機廠商面臨技術訴訟的風險，預期兩年左右就可以整合其手機業務，而日前收購的IBM伺服器業務日后也可以發揮協同效應。
不過，投資者已經用行動來表示看淡聯想的前景。在30日的半日股市中，聯想的股價已經下跌超過8%；2月4日更跌16.4%，創5年以來最大的單日跌幅，兩日里聯想的市值就蒸發超過200億港元。
中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀認為，摩托羅拉手機業務沉寂多年，市場對聯想能否扭轉摩托羅拉長期虧損的情況仍抱懷疑態度，所以其股價出現洗倉式下跌。他也認為，聯想的管理層應盡快清楚交代摩托羅拉手機業務的未來發展策略，否則聯想的股價仍面臨一定沽壓。
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