◆公司上半年業(yè)績同比大幅度下滑：
公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.82 億元，同比下滑9.62%；實現(xiàn)凈利潤731 萬元，同比下滑66.37%；實現(xiàn)每股收益0.05 元。 公司上半年業(yè)績下滑的主要原因是全資子公司雅安華匯全面停產(chǎn)、新增產(chǎn)能尚處于調(diào)試期、氫氧化鋰產(chǎn)銷量大幅度減少；公司收購6.64%泰利森股權(quán)導(dǎo)致財務(wù)費用同比增加1403 萬元。 雅安華匯為公司全資子公司，主要產(chǎn)品為氫氧化鋰。為了配合雅安市"建成國際化區(qū)域性生態(tài)城市"的規(guī)劃，公司將"退城入園"，在雅安市雨城區(qū)草壩鎮(zhèn)建設(shè)新廠區(qū)，雅安市將給于搬遷補(bǔ)償。雅安華匯已于2012 年9 月1 日停產(chǎn)。 公司主要產(chǎn)品還是碳酸鋰，上半年碳酸鋰營業(yè)收入1.34 億元，占比73.6%，實現(xiàn)毛利2910 萬元，占比79.4%。碳酸鋰毛利率21.73%。公司近幾年開發(fā)的磷酸二氫鋰、高純碳酸鋰、金屬鋰等新產(chǎn)品目前仍處于市場開拓階段。
◆收購泰利森65%股權(quán)
泰利森是全球最大的鋰輝石礦生產(chǎn)商，擁有鋰資源大約31%的市場份額，并于2010 年在加拿大多倫多證券交易所上市。泰利森的總部位于澳大利亞西澳大利亞州珀斯市，集團(tuán)在澳大利亞、加拿大、智利和中國擁有超過140 名員工。泰利森格林布什鋰輝石礦已證實和概實的鋰礦儲量為6,150 萬噸，平均品位2.8%，折合碳酸鋰當(dāng)量430 萬噸；已測定和指示的鋰礦資源量為11,840 萬噸，平均品位2.4%，折合碳酸鋰當(dāng)量710 萬噸。 泰利森公司生產(chǎn)的鋰輝石礦石天齊鋰業(yè)的唯一原料來源。 公司非公開發(fā)行募集資金不超過40 億元人民幣，用于收購控股股東天齊集團(tuán)全資子公司天齊集團(tuán)香港持有的文菲爾德65%的權(quán)益，以及天齊集團(tuán)直接持有的天齊礦業(yè)100%的股權(quán)。其中，收購文菲爾德65%的權(quán)益分兩個階段實施。第一階段公司以自有資金收購天齊集團(tuán)間接擁有的泰利森760 萬股份已經(jīng)本公司2013 年第一次臨時股東大會批準(zhǔn)后實施；其涉及的具體交割標(biāo)的經(jīng)《第二階段股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》確定為天齊集團(tuán)香港所持文菲爾德6.64%的權(quán)益。第二階段，鑒于天齊集團(tuán)已成功收購泰利森，公司通過天齊鋰業(yè)香港以現(xiàn)金方式受讓天齊集團(tuán)香港擁有的文菲爾德58.36%的權(quán)益。兩個階段的收購標(biāo)的合計為天齊集團(tuán)香港所持文菲爾德65%的權(quán)益，并同時交割。
◆業(yè)績預(yù)測與投資評級
公司收購泰利森后資源優(yōu)勢凸顯，奠定公司長遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)。我們看好公司的發(fā)展前景，隨著新能源汽車的發(fā)展與普及，鋰的需求會加速上升。我們預(yù)計公司2013 年至2015 年每股收益為0.14 元、0.21 元、0.33 元。給予投資評級"增持"。影響公司業(yè)績的關(guān)鍵因素是鋰價的波動。
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