編者按：近五年來，步入新常態發展階段的中國經濟在保持穩中向好態勢的同時，也正在經歷一場深刻的制度性、結構性、技術性變革歷程，其中企業作為經濟的重要因子，尤其是更具標桿意義的上市公司群體，通過資本市場平臺的演繹傳播，其做大做強、創新引領、開拓進取、規范運營、社會責任等多方面的努力付出，使得中國經濟綜合發展的上揚曲線圖表現得愈加平穩和自信。
證監會統計，2013年上市公司并購重組交易金額為8892億元，到2016年已增至2.39萬億元，年均增長率41.14%，居全球第二，并購重組已成為資本市場支持實體經濟發展的重要方式。
此外，兼并重組作為上市公司實現企業轉型的重要途徑，這其中資本發揮著不可替代的作用。誠志股份收購南京惠生的清潔能源業務，實現了業務結構的轉型，推動公司向上發展就是一個典型案例。
“智”取惠生
“一般投資者可能對南京惠生這家公司不太熟悉，但在石化行業，南京惠生還是小有名氣。”采訪中誠志股份有限公司副董事長張喜民告訴記者。
南京誠志的前身南京惠生能源成立于2003年9月，是國內煤炭資源清潔利用與工業園區氣體配套模式的先行者，2016年底被誠志股份收購。
知情人士告訴記者，早在2013年南京惠生即準備IPO排隊上市，不過期間實際控制人涉嫌行賄遭拘捕之后，惠生集團迫于銀行巨額貸款及利息歸還壓力，轉讓旗下優質資產南京惠生股權“救命”。北京金信投資先后兩次通過受讓的方式，獲取公司34.13%股權，成為原南京惠生的第二大股東。
資料顯示，北京金信投資系清華控股旗下的投資公司。知情人士表示，“清華系”在獲取部分原南京惠生股權的同時，也化解了大股東惠生集團的燃眉之急。
“雖然獲得了部分股權，但要想獲得這塊優質資產的控制權并不容易。”清控資產管理集團常務副總裁薛嘉麟回憶道。
張喜民表示，在南京惠生控制權爭奪上，除了清華控股外，還有國際、國內更具實力的幾家公司對這塊資產虎視眈眈。
面對強手競爭，清華控股及時調整收購剩余股權的方案，從資本、技術、專業人員及管理團隊激勵等多個層面進行準備。
薛嘉麟介紹，彼時原南京惠生還有新生產線的規劃，大概需要幾十億的投資、在上下游方面也還有一些更大的拓展計劃，在這些方面，清華控提供的交易方案對惠生遠期的發展表現更具有誠意。
此外，南京惠生成立之初，多位清華大學的教授、院士參與了項目論證和技術路線的確定。從情感上，天平也在向清華控股傾斜。
在各方努力下，2015年8月南京惠生股權受讓完成，清華控股獲得99.6%的股權。
“曲線”上市
“清華控股完成收購之后就開始運作上市，醞釀跟上市公司資產重組，這樣對它下一步擴大投產、上新的產能、包括上下游延伸都有益。”張喜民告訴記者。
2016年9月15日，誠志股份發布公告稱，擬以16.97元/股向10名特定投資者定增募資119.86億元，募集資金將用于收購惠生能源99.6%股權及建設MTO項目。
“在A股低迷的背景下，無論是審批速度還是過百億的融資規模都超出當時市場預期。”張喜民感慨。為防止出現上市公司股價出現“破發”，誠志股份還為定增預案設置了價格調整機制。
資料顯示，在交易方案中，增添了業績承諾條款。發行對象中誠志科融為清華控股的控股子公司，誠志科融承諾惠生能源2016年、2017年、2018年、2019年及2020年的合并報表口徑下歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤分別不低于6.7億元、6.8億元、7.6億元、8.8億元及10.16億元。分析人士表示，業績承諾長達5年，總額超過40億元，顯示了公司對此次交易的信心。
清華控股為何選擇南京惠生這樣的資產并裝入上市公司？薛嘉麟給出了答案，他透露，在企業運營中發現，真正高盈利的企業都是有很強的技術支撐，甚至都獲得過國家相關的各種獎項的，原因是：第一它門檻高，第二它會持續發展。原南京惠生正好具備這樣的要素。
“原南京惠生，生產運營方式先進、風險小、盈利能力強，吸引了清華控股的關注。而清華控股最看重的還是它的核心技術優勢。當科技與產業競爭力關系越來越緊密的時候，資本作為科技背后的力量就會越來越突出。”薛嘉麟告訴記者。
轉型之變
據悉，涉及清潔能源業務與清華大學所屬產業定位息息相關。誠志股份2017年半年報顯示，公司上半年實現營收28.11億元，同比增長114.30%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.96億元，同比增長1619.73%。
中報顯示，除清潔能源及液晶顯示材料實現盈利外，其余多個業務處于虧損狀態。誠志股份表示，上半年在原料煤炭價格上漲、成本增加等不利情況下，通過內部調節、技改保證了生產負荷，并且準確把握產品價格行情，根據市場變化情況適時調整銷售策略，較好地完成了經營目標和銷售計劃。
10月9日誠志股份公布的前三季度業績預告顯示，今年1-9月公司凈利潤6.3億元—6.9億元，同比增長2801.22%—2972.7%，而去年同期虧損0.23億元。誠志股份解釋稱，業績的巨幅變動主要得益于南京誠志的并購，且該公司經營狀況良好、業績表現超預期，成為主要利潤增長點。
市場分析人士告訴記者，從清潔能源業務前三季度對業績的貢獻看，誠志股份借此次并購契機邁出對新能源領域布局的關鍵一步，為繼續向新能源產業戰略轉型奠定堅實的基礎。
張喜民也表示，目前公司業務發展清晰，已形成清潔能源、顯示材料、醫療健康為主業的發展模式。誠志股份作為清華控股下屬新能源板塊的唯一上市平臺，也讓新能源業務成為支撐清華控股未來發展的支柱板塊。
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