1月7日晚間，當升科技（300073）發布業績預告，2018年度預計凈利潤為3億元-3.3億元，較上年同期增長19.92%-31.91%，其中扣非后凈利潤為2.85億元-3.15億元，較上年同期增長95.42%-115.99%。
當升科技表示，2018年扣非后凈利潤較上年同期大幅增長，主要是報告期內，公司正極材料業務持續保持旺盛增長態勢，新產能充分釋放，新產品快速放量，銷售收入及利潤同比大幅上升。
新時代證券發布研報稱，2018年我國動力電池裝機總量為56.89GWh，同比增長56.88%，三元電池占比持續提升帶動三元正極材料需求大增。隨著技術進步、高能量密度要求倒逼和鈷價帶來的降本需求，眾多電池企業開始布局高鎳三元電池，高能量密度提升關鍵在于正極材料，高鎳化趨勢已定。
2018年當升科技正極產能達1.6萬噸，基本滿產滿銷，產能利用率大幅領先行業平均水平，全年出貨量有望達到1.6萬噸。隨著江蘇海門三期1.8萬噸以及常州金壇5萬噸產能分步投產，到2019年底/2020年底公司正極材料總產能有望分別達到3.6/5.4萬噸，其中高鎳產能將占大部分。公司大力拓展高鎳三元產能，未來將受益于正極出貨量、產品高鎳化及客戶結構三重提升。
此外，據國海證券判斷，中游材料將是未來2年內重點投資領域，其中三元產業鏈將是持續推陳出新的溢價環節。基于安全性、能量密度、成本等多因素綜合考慮，三元的高鎳化是行業共識的趨勢，但推進速度會低于市場預期。國海證券判斷，2020~2021年國內才會有相對成熟高鎳三元（811或NCA）產品，因此，在市場尚未大規模應用之前，其預期差與分歧將持續存在，相應伴隨溢價屬性。隨著動力動力由商用車主導的磷酸鐵鋰電池轉向乘用車的三元電池，預期2019年與2020年三元正極將延續需求高速增長的態勢。當升科技作為正極材料龍頭，隨著公司新產能充分釋放，新產品快速放量，有望實現超行業增長，實現銷售收入及利潤同比大幅上升。
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