燃料電池 中國電池網資料圖
由北京大學化學與分子工程學院主導的科學團隊，采用鉑－碳化鉬雙功能催化劑實現對水和甲醇的高效活化，在低溫下獲得了極高的產氫效率。
據稱，此催化體系有望作為下一代高效儲放氫的新體系得到應用，僅以產氫活性估計，該催化劑已基本達到商用車載燃料電池組的需求。
氫燃料電池汽車相較純電動汽車更具優勢，氫燃料電池汽車利用氫的化學反應為汽車提供電能，動力更可持續，能效更高，續航里程更長；排放物只有水，實現了零碳排放，沒有二次污染；加氣時間也大大縮短；而更具優勢的是，氫氣屬于可再生資源，工業廢氣、風水發電等均可帶來充足的氫氣。因此氫燃料電池汽車的發展日益受各國國家政策支持，都紛紛投入重金推進氫燃料電池汽車的研發，并制定了氫燃料電動汽車發展戰略及規劃。
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富瑞特裝：今非昔比，不懼油價暴跌，告別周期真成長
獨家提出油價熔斷機制可保天然氣重卡發展無后顧之憂：通過對大量數據統計分析，發現如今的油和氣都與12-14年第一輪天然氣重卡周期時的油氣發生了重要變化，油盡管較14年下跌50%，但氣也經歷過一輪下跌，且趨勢向下。此時的油氣價差已經在諸多省份大幅好于14年水平。
在氣相對較低時代，油對天然氣重卡的影響在迅速降低。在目前國內40美元/桶原油的熔斷價面前，詳細測算，在此最差條件下的改造回收周期相當于14年上半年最好的標準，氣價下跌后給天然氣應用帶來更多的安全邊際。
公司成長環境今非昔比，天時地利人和，期待業績高增長：在當前較好的油氣價差下，天然氣重卡滲透率持續爬升，2月份水滲透率水平已經超過歷史同期最好水平，再疊加今年重卡行業回暖，戴維斯雙擊共助天然氣重卡行業高開高走，連續2個月同比14年最好時期翻倍增長，這為公司成長提供最好環境。
目前天然氣重卡氣瓶產品結構亦發生重要變化，大瓶需求占比達到70%以上，而大瓶應用起于16年行業低迷時期，目前能夠生產大瓶的廠家較少，公司最高可達到70%市占率，且大瓶毛利率較高，更高的市占率&毛利率將助力公司業績高增長。
3月中，公司完成針對123名核心人員的股權激勵授予，其中限制性股票327.5萬股，價格為6.58元，股票期權327.5萬股，行權價格為13.15元/股，隨著股權激勵的完成，公司發展將更有動力，天時地利人和。
投資建議：由于目前仍然處于行業爆發初期，存在諸多不確定性，分別進行樂觀&保守業績預測，今年業績彈性在1.28~2.8億間，彈性較大。最終，根據保守業績測算17-18年業績1.28億、2.11億，目前市值69億，對應PE54X、33X。
雪人股份：冷鏈業務迎高速發展，氫燃料電池前瞻布局
公司是中國制冰領域的龍頭企業，2013年起通過并購切入“氫燃料電池”領域。目前公司三大主營業務為制冰成套系統、壓縮機系統和中央空調系統，冷鏈和氫能源是公司未來的發展方向。公司2016年業績快報顯示實現營業收入8.67億元，同比增長35.25%，實現歸母凈利潤3600萬元，同比增長117.26%。
成功切入氫燃料電池領域，打開成長新空間：公司參股美國CN公司，引進燃料電池渦輪空氣壓縮機技術，實現了燃料電池空氣循環系統技術多元化發展。并運用CN公司開發的透平機械技術，顯著提升公司氫液化技術。公司設立上海雪人氫能源技術全資子公司、與新源動力建立戰略合作關系，實現了公司在氫能、燃料電池等新能源領域的產業延伸。
2016年4月，公司收購佳運油氣100%股權，將壓縮機技術與天然氣開采進行有機結合，加快了壓縮機業務在油氣應用領域的市場開拓。此外，佳運油氣承諾，2016、2017得和2018的扣非后歸母凈利潤分別不低于3889萬、4472萬和5142萬元，復合增速15%，有利于增厚公司利潤。
估值與評級預測公司2016~2018年EPS分別0.05元，0.12元和0.18元，考慮到氫燃料電池作為技術革命的廣闊應用前景，給予公司目標市值1.1、公司盈利能力快速提高：雪人股份2000年成立，2011年于底深交所上市，是目前中國最大的制冰設備及制冰系統生產供應商之一。
公司地處福建省福州市，主要業務范疇包括制冷成套系統，壓縮機和中央空調領域。公司2016年業績快報顯示實現營業收入8.67億元，同比增長35.25%，實現歸母凈利潤3601萬，同比增長117.26%。
上汽集團：2月銷量整體平穩
上汽集團2月銷量總體平穩，其中自主同比翻番、大眾暫時性下滑。上汽集團2月銷42.4萬，同比+2.4%。其中，上汽大眾銷11.8萬，同比-13.8%，預測由于朗逸等主力車型因零部件產能問題出現暫時性銷量下滑、預計下月可緩解；上汽通用銷10.9萬，同比+6.0%，凱迪拉克、GL8等零售表現較好；通用五菱銷15.2萬，同比+0.4%，寶駿510上市一周零售銷量破8000臺、勢頭良好并抵消560/730銷量下滑；自主銷3.3萬，同比+100%，同比再次翻番、強勢不改。
上汽集團的核心價值凸顯：穩增長、高分紅、低估值。①受益大眾中型/中大型SUV途觀L/途昂上市放量、德國大眾轉型訴求等合資進入新品周期；自主受益榮威RX5/i6強勢車型熱銷/發布，扭虧盈利彈性大；②連續多年50%分紅率，5%以上股息率穩定持續；③滬港通全球化推動估值提升，藍籌價值凸顯。
盈利預測與投資建議。預測公司2016-2018年EPS分別為2.74、3.14、3.39元，對應2017年3月13日收盤價PE分別為9.1、7.9、7.3倍。
參照可比公司2017年PE為6.2~17.1倍，考慮公司為整車板塊龍頭，給予公司中等估值水平，以2017年9.0倍動態PE估值。看好2017年一季度結構性景氣，新車周期帶動優選品牌超越行業表現，建議穩健配置。
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