聊洛陽鉬業之前，我們先聊一聊新能源行業的另外一個龍頭——天齊鋰業。
2012年9月至2014年5月，天齊鋰業通過非公開發行股票募集資金收購澳大利亞泰利森鋰業有限公司（Talison Lithium Limited）本項目于2014年1月通過中國證監會審核，2014年2月完成股票發行并募集資金31億元，2014年5月完成目標公司的交割。
泰利森是一家股票在加拿大多倫多證券交易所上市的澳大利亞公司，其擁有目前世界上正在開采的、儲量最大、品質最好的鋰輝石礦——西澳州格林布什鋰礦，是目前全球最大固體鋰礦擁有者及供應商，并擁有全球鋰資源約31%的市場份額，供應了中國國內約80%的鋰精礦。本次收購涉及的總金額高達50多億元人民幣，是四川省企業迄今金額最大的海外并購案，它的完成確保了我國企業在國際鋰資源市場的話語權，同時使天齊鋰業由一家單純的鋰加工企業升級轉型為掌握大量優質鋰礦資源及擁有鋰礦采選加工、鋰系列產品深加工及銷售于一體的跨國鋰業公司，躋身世界鋰行業龍頭，實現了跨越式發展。
歷史總是驚人的相似，2016年5月9日晚間，洛陽鉬業（03993）發布公告稱，宣布其全資子公司---洛陽鉬業控股有限公司與自由港簽署協議，以26.5億美元收購自由港集團位于剛果（金）的TenkeFungurume銅鈷礦56%權益。
本次洛陽鉬業收購的Tenke以其2015年鈷產量計算，約占全球16%的市場份額。公開資料顯示，鈷的主要用途包括以鈷酸鋰和三元材料的形式作為鋰電池正極材料；作為高溫合金，廣泛應用于飛機發動機等航空航天領域，同時在合金以及稀土強力永磁性材料中也廣泛使用鈷，而剛果（金）鈷產量列全球首位，占全球總產量一半。根據洛陽鉬業的資料顯示，2015年Tenke銅鈷礦生產銅金屬20.4萬噸，生產鈷金屬1.6萬噸。根據洛陽鉬業公告，Tenke擁有超過2800萬噸銅和300萬噸鈷的資源量。
看完了天齊鋰業（SZ002466） 和洛陽鉬業（03993）的海外并購之后，我們再看看鋰和鈷的市場變化。
從上面的圖表我們可以很清楚的看到，截止到2015年9月份，電池級碳酸鋰的價格還維持在4萬元/噸，而2016年三月份電池級碳酸鋰的價格就飆升至16萬元每噸。價格上漲4倍以上。
而鈷的價格走勢相比較電池級碳酸鋰相對溫和許多。2014年至2015年12月，鈷的價格一直在12-14萬元/噸徘徊，201年初鈷價格開始飆漲至最高40萬元/噸。相較于鋰價格噸飆漲，鈷價格走勢還算相對平穩，相比80萬元/噸的的歷史最高價格還有一倍左右的空間。 看完了碳酸鋰和鈷的價格變化，我們再看看2016年動力電池的產量以及磷酸鐵鋰和三元材料（包括NCA和NCM）的比例。
相較于2015年，動力電池的產量從15.7Gwh上漲至28.04Gwh，產量增長約78%。
而磷酸鐵鋰產量為20.03Gwh，占比73%；三元材料產量為6.29Gwh，占比22%。
根據以上數據，2016年磷酸鐵鋰動力鋰電池的產量約為3.5倍，而如此現象的產生主要是受產業政策的影響，2016年三元材料電池被暫時排除在公共客車領域所致。
上圖我們能夠非常清晰的看到，2016年的新能源汽車銷量中動力鋰電池用量最大的純電動汽車（EV）市場，客車的占比高達59.1%，而乘用車的占比僅有25.4%．而這25.4%的乘用車銷量中比亞迪EV車型的銷量就占據了非常大的一部分（比亞迪2016年新能源汽車全部采用磷酸鐵鋰電池）。
而2016年比亞迪動力鋰電池就占據了整體市場的27%的份額。
上面的簡要分析我們不難得出結論，2016年動力鋰電池市場磷酸鐵鋰占據了主導地位的主要原因是高速增長的公共交通領域成為了2016年新能源汽車市場的主導力量，由于政策的限制，三元材料被暫時排除在公共交通領域，而三元材料在2016年的動力鋰電池的市場份額基本被限制在乘用車領域，另外2016年乘用車領域的主導力量以比亞迪（磷酸鐵鋰路線，2016年ev乘用車銷量約占40%左右）為主，三元材料的市場份額進一步被限制。
2016年的磷酸鐵鋰+比亞迪汽車導致了三元材料動力鋰電池市場占比僅有22%，那2017年新能源汽車動力鋰電池市場將如何變化呢？ 首先，2016年關于限制使用三元電池在公共交通領域的的產業政策已經取消，三元材料將可以在公共交通領域使用。
其次，同樣受產業政策的影響，動力鋰電池能量密度將成為后期新能源汽車補貼政策的重要衡量標準之一，而磷酸鐵鋰電池由于先天的能量密度低（最高130wh/kg），能量密度低提升已接近天花板（目前主要企業磷酸鐵鋰電池能量密度為90——110wh/kg）。
從上圖的2017年新能源汽車補貼新政我們不難看出，未來新能源汽車低發展將按照乘用車—三元電池；商用車—以快充式純電動（鈦酸鋰）和插電式客車為主、磷酸鐵鋰電池為輔的大致的技術路徑發展。而政策中純電動乘用車動力電池系統的質量能量密度不低于90Wh/kg，對高于120Wh/kg的按1.1倍給予補貼的政策也將進一步引導乘用車動力電池向更高能量密度發展（最高130wh/kg的磷酸鐵鋰電池將因為能量密度低的特性受到嚴重制約）。
由此我們可以推斷，2017年度三元材料電池的市場占比將進一步提升且有逐年增大的趨勢，而鈦酸鋰等快充式動力電池將有進一步的發展，磷酸鐵鋰由于能量密度低將逐漸式微或轉向儲能領域發展。
綜上所述，從2017年起，隨著三元材料動力電池的占比逐漸增高，在完成了全球鈷資源并購整合的洛陽鉬業將作為鈷材料龍頭的企業成為最大的受益者。
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