安徽江淮汽車集團、德國大眾汽車集團戰略合資合作協議簽署暨啟動儀式 圖片來源：江淮汽車
大呼“江淮大眾要涼涼”的人被狠狠打了臉。
5月29日一早，大眾汽車集團官宣，將投資10億歐元，獲得安徽江淮汽車集團控股有限公司50%的股份，同時增持電動汽車合資企業江淮大眾股份至75%，獲得合資公司管理權，實現企業管理模式變革。
好事成雙，大眾在新聞稿里同時官宣了11億歐元獲得國軒高科26%股份的消息，如果順利，2020年底大眾會成為其最大股東。
值得關注的是，官宣內容除近日“大眾入股江淮”傳言外，多出了增持合資公司股份的消息。
非常明顯，增持背后一是暴露了雙方合資公司此前的確存在不少問題，二是表明大眾并沒有拋棄江淮，為了自己的新能源版圖反而重資投入。
當然，大眾汽車此舉并非出錢那么簡單，短期來看要扮演“救世主”角色盤活江淮，長期看是為了新能源板塊的長期布局和盈利，未來會投入更多產品、技術和人才。
增資之后 大眾或更“偏愛”江淮大眾
此次帶資入廠是借助2018年合資股比50:50政策調整契機，但背后也是大眾汽車在“血的教訓”下做出的決定，業內人士看來，為了保證更高盈利和可持續發展，提高合資公司股比是遲早的事情。
大眾和江淮建立合資公司之初，業界對未來產品導入和發展前景提出多個疑問，果不其然，三年時間里雙方合作并不順利。
去年9月，江淮大眾首款車型思皓E20X上市，但銷量堪憂，2019江淮大眾虧損達到3.6億元。
2018年，大眾汽車集團與江淮汽車及西雅特簽署了一份協議，西雅特品牌計劃將自2020年至2021年被引進中國市場。此外，大眾將與后兩者共同成立一座研發中心，開發符合中國市場需求的電動汽車車型、車聯網及自動駕駛技術、并研發純電動汽車平臺。
但就在今年4月，大眾汽車宣布延遲西雅特進入中國市場，外媒報道稱，大眾汽車集團為重塑其全球業務，已從西雅特手中接管了代號為“MEBEntry”的電動車項目，外界認為，西雅特和江淮合作被擱置。
但是在業內人士看來，隨著增持江淮大眾合資公司的敲定，大眾掌握了絕對權后，西雅特和江淮合作被重啟只是時間問題。
大眾汽車表示，通過增持股權變革江淮大眾管理模式，新的投資將進一步強化集團正在推進的電動化戰略。合資公司計劃到2025年再推出5款純電動汽車，同時建立、完善電動汽車工廠和研發中心。業內人士預測，江淮大眾有可能會導入MEB平臺車型。
目前，大眾汽車MEB平臺主要用于大眾、斯柯達和西雅特品牌，已經推出了ID.3和ID.4兩款車型，都屬于大眾品牌。
在中國，大眾汽車合資公司上汽大眾專門為MEB平臺打造了一座全新的工廠，位于上海安亭，該項目總投入170億元，規劃年產能30萬輛，將于2020年10月正式投產。
大眾增資江淮大眾后，外界對大眾現有的兩家合資公司表示擔憂是非常正常的，至少目前看來，大眾在新的合資公司中有更高的決策權，短期內可能會更加偏愛江淮大眾，投入更多的資源。
業內人士看來，除新能源乘用車板塊外，大眾入股江淮背后是為了布局中國商用車市場，目前大眾在這方面的布局幾乎等于空白。有媒體報道，據相關人士透露，皮卡或是MPV產品，可能是最先實現合作的細分領域。
按照大眾汽車的計劃，2025年，集團計劃向中國消費者交付約150萬輛新能源汽車。到2050年，集團承諾在包括中國市場的全球范圍內實現碳中和目標。
大眾汽車集團CEO迪斯博士表示：“大眾汽車集團攜手實力強勁、值得信賴的合作伙伴，進一步推動集團在中國的電動化戰略。電動汽車發展勢頭迅猛，為江淮大眾的發展帶來更多機遇；同時，我們將與國軒高科在電動汽車電池電芯領域積極開展戰略合作。”
大眾入股江淮是目前首個外資車企參與國有車企混改的案例。乘聯會秘書長崔東樹表示，簡單的內部聯合是危險的，從很多的國企兼并聯合看，效果總體差異很大，部分汽車業國企的兼并是不成功的。江淮是引進世界級資源的混改，都是在國家的國企改革的大思路下的混改新模式探索。
掌控供應鏈 低成本應對競爭
想做大新能源，解決電池供應是首要難題，大眾成為國軒高科最大股東已然蓄謀已久。
大眾汽車集團是首家直接投資中國電池生產企業的外資汽車公司，如順利獲得監管部門批準，該投資交易有望在2020年底完成。
大眾汽車表示，與國軒高科的合作為大眾汽車在未來的電池戰略領域、確保電池供應和對沖原材料價格波動等方面獲得更深入市場洞察提供了機會。
大眾汽車跟國軒高科的合作并非偶然，巧合的是，從2018年開始江淮和國軒高科的合作變得更加緊密。
2018年江淮汽車與國軒高科的全資子公司合肥國軒高科達成合作協議，根據雙方戰略合作協議，除2018年年底前國軒高科再向江淮汽車批量供應iEVA50車型3500套電池包用電芯外。
2019年，國軒高科確保為江淮汽車續增含乘用車、商用車在內的共計十余款車型的逾4GWh電池，總產值超40億元。
三方的間接關系，在資本的推動下成為強綁定關系。大眾汽車表示，國軒高科現有和未來的項目保持不變，覆蓋了從原材料到回收的完整的電池生產價值鏈。國軒高科將成為大眾汽車的認證供應商，未來向集團在中國市場的純電動汽車及MEB平臺產品供應電池。
國軒高科在2019年業績說明會上，國軒高科預計2020年底磷酸鐵鋰產能可以達到14G以上。
值得注意的是，大眾汽車特別強調，目前與其他電池供應商的合作有序開展，不會受到全新合作的影響。
崔東樹認為，此次大眾入股國軒也是考慮大規模和低成本的競爭。而合肥國軒的磷酸鐵鋰電池的產品低成本優勢明顯，這也是有利于大眾以低成本產品應對中國市場的競爭特征。
大眾也在規劃自己建設電池工廠，崔東樹表示，特斯拉與大眾未來會形成多元化的電池供給，確保高端競爭的自主可控和入門級電動車的低成本參與能力。
多年來，大眾和豐田在市場體量上不相上下，但是在盈利層面大眾一直被豐田甩在身后。
從大眾決心入股國軒高科和江淮可以看出，大眾顯然已經意識到，只會賣車不會賺錢是萬萬不能的，尤其在疫情之后，多家企業都在采取控制成本通過聚焦業務來保證長期的盈利能力。
在新能源賽道上，大眾不僅要保證供應鏈的充足，更要通過資源整合協同，保證該業務的長期盈利。
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