格林美：目前國內鈷市場均價約43萬元/噸 較年初上漲近50%

近日，格林美（002340）在與投資者交流互動時透露，自2016年以來，鈷價一直處于快速上漲狀態，截止目前國內鈷市場均價約43萬元/噸，較年初上漲近50%。格林美認為此輪鈷價上漲既有海外價格推動的因素，更離不開國內下游需求的有力支撐。隨著新能源汽車產業的快速發展，國內共有超過200多個新能源汽車整車生產項目落地，對動力鋰電池的需求也處于持續增長中，而鈷作為三元電池材料的重要原料，本身就具有稀缺性，在需求強勁、供應緊張的情況下，短期內，預計鈷金屬的價格仍將維持在較高水平上。

格林美還表示，公司每年通過回收循環再造的鈷金屬量約為4000噸左右，占公司鈷產品原料的30%，其余約70%則通過海外進口獲得。為保障持續、穩定的原料供應渠道，公司與國際礦產巨頭嘉能可達成戰略合作關系，由嘉能可根據合同約定向公司提供鈷金屬供應量。以下是詳細交流互動情況：

1、2017年公司電池材料業務大幅增長，請問公司在電池材料方面的客戶主要有哪些？

在前驅體方面的客戶包括韓國ECOPRO，邦普等國內外知名電池企業。

其中，邦普為公司前驅體最大客戶。2016年1月20日，公司與邦普簽訂了《正極材料前驅體委托加工戰略合作協議》，合同期限為2016年10月1日至2021年9月30日，合同標的為鎳鈷錳氫氧化物（三元正極材料前驅體），標的涉及金額約為7億元人民幣/年。

2017年，公司全資子公司荊門市格林美新材料有限公司與韓國ECOPRO Co.Ltd.在優勢互補、平等互利的基礎上，共同出資在湖北荊門和韓國慶尚北道浦項市分別成立合資公司，簽署了《格林美與ECOPRO中外合資經營合同》，由公司根據合同向ECOPRO供貨正極材料前驅體 。

在正極材料方面的客戶主要有江蘇天鵬，遠東福斯特，天津捷威等。

2017年8月28日，公司下屬全資公司無錫格林美與江蘇天鵬就鎳鈷錳酸鋰三元正極材料（NCM）供貨和雙方中長期合作等相關事宜簽訂了《戰略供貨協議》，協議約定公司未來三年預計向江蘇天鵬提供鎳鈷錳酸鋰三元正極材料的需求量約為：2018年3000噸，2019年4000噸，2020年5000噸。

上述合作，標志著公司進一步夯實了動力電池材料在新能源汽車與車用動力電池主流產業鏈的地位，為公司打造全球動力電池材料核心供應商奠定了堅實基礎。擴大了公司在國際、國內動力電池材料的市場份額，進一步提升了公司三元動力電池的盈利能力和核心競爭力。

2、請問公司鈷金屬的主要來源有哪些？

格林美作為廢棄鈷鎳資源循環利用領域的技術領先企業，公司自成立之初就一直致力于從廢舊電池中提取鈷、鎳，實現鈷、鎳等貴金屬的再生利用，打造中國最完整的稀有金屬資源化循環產業鏈“廢電池與鈷鎳鎢稀有金屬廢棄物-鈷鎳鎢粉體-動力電池材料”。

公司每年通過回收循環再造的鈷金屬量約為4000噸左右，占公司鈷產品原料的30%，其余約70%則通過海外進口獲得。為保障持續、穩定的原料供應渠道，公司與國際礦產巨頭嘉能可達成戰略合作關系，由嘉能可根據合同約定向公司提供鈷金屬供應量。

3、請問歐陽總（董事會秘書/副總經理：歐陽銘志），公司對于新進入前驅體項目的企業來說，最核心的優勢在哪里？

結合當前行業發展情況，我們認為格林美核心競爭優勢主要有以下幾點：

（1）技術方面：三元正極材料作為動力電池產業鏈的重要環節，工藝復雜、且生產技術門檻高、難度大，而前軀體則是正極材料最核心的部分，前驅體質量的好壞在一定程度上決定了正極材料性能的高低。企業只有率先取得技術突破，才能在三元正極材料的激烈競爭中搶占盈利先機，新進入的企業往往很難在短期內實現前驅體關鍵技術的突破，而格林美最近幾年不斷引進國內外電池材料專家，加大資金投入和技術研發力度，目前已具備動力電池材料的核心競爭力，較新進入的前驅體企業而言，具有技術優勢。

（2）原料保障方面：自2016年下半年以來，鈷、鎳、鋰等上游原料價格節節攀升，市場供求關系趨于緊張，在此背景下，擁有上游鈷鎳礦產、具有廢舊電池回收能力的完整閉環產業鏈以及成本優勢突出的老牌企業將獲得更大的市場份額。格林美作為國內廢棄資源回收再利用的龍頭企業，可以通過回收再造鈷金屬和海外進口原材料等方式實現原料供應的雙重保障，而對于新進入前驅體產業的企業來說，長期穩定的原料保障將是其面臨的嚴峻挑戰。

（3）環保方面：為加快淘汰落后產能，實現產業轉型升級，今年以來，環保督查力度之大可謂十分罕見，高壓環保政策對鋰電行業也產生了顯著影響。對于新進入前驅體項目的企業來說，要想符合環保要求、實現達標排放，必須建設配套的工業污水處理廠，對前軀體生產過程中產生的氨氮總量及重金屬進行無害化處理，而這將大大增加企業的資金投入和運營成本。而格林美自成立之初，就一直踐行著“消除污染、再造資源、造福社會”的經營理念，并成為優秀環保企業的代表，較新進入前驅體項目的企業而言，在環保方面，也擁有極大的優勢。

4、請歐陽總介紹下過去一年鈷的價格變動情況，并預測一下未來鈷金屬的價格走向？

自2016年以來，鈷價一直處于快速上漲狀態，截止目前國內鈷市場均價約43萬元/噸左右，較年初上漲近50%。我們認為此輪鈷價上漲既有海外價格推動的因素，更離不開國內下游需求的有力支撐。隨著新能源汽車產業的快速發展，國內共有超過200多個新能源汽車整車生產項目落地，對動力鋰電池的需求也處于持續增長中，而鈷作為三元電池材料的重要原料，本身就具有稀缺性，在需求強勁、供應緊張的情況下，短期內，預計鈷金屬的價格仍將維持在較高水平上。

由于鈷金屬的價格是多重因素相互作用的結果，例如，鈷資源比較豐富的剛果金如果政局不穩，將導致鈷的供應中斷；鈷作為稀缺資源價格持續走高可能催生其替代品的出現；國際上可能存在的一些的投機炒作行為等因素都會導致鈷價格的大幅波動，因此，我們認為未來幾年，鈷的價格具有較大的不確定性。