供應(yīng)偏緊 鎳價(jià)12月份高位震蕩為主

一、走勢(shì)分析

據(jù)生意社鎳價(jià)格監(jiān)測(cè)，11月份鎳價(jià)震蕩上揚(yáng)，月初鎳價(jià)為146333.33元/噸，月末鎳價(jià)小幅上漲至153016.67元/噸，整體漲幅為4.57%，同比上漲19.42%。

宏觀因素：月初，美聯(lián)儲(chǔ)公布11月貨幣政策委員會(huì)決議，在維持政策利率不變的情況下，正式啟動(dòng)了縮減購債（Taper）的進(jìn)程，以降低對(duì)市場(chǎng)的刺激力度。下旬美CPI數(shù)據(jù)良好以及油價(jià)反彈回升，帶動(dòng)金屬價(jià)格回升。

鎳市場(chǎng)供應(yīng)短缺：進(jìn)入11月，菲律賓蘇里高等鎳礦主礦區(qū)逐漸進(jìn)入雨季，自10月底，就已陸續(xù)暫停裝載，或是暫停安排新的船期，隨著雨季的來臨，鎳礦出貨量將再次出現(xiàn)季節(jié)性下降。世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）周三公布的報(bào)告顯示，2021年1-9月全球鎳市供應(yīng)短缺10.85萬噸。菲律賓提議的限制原礦出口政策正在等待國會(huì)決策，結(jié)果出來之前，大家對(duì)鎳供應(yīng)很是擔(dān)憂。

LME鎳庫存

鎳產(chǎn)業(yè)鏈

下游方面：11月份國內(nèi)不銹鋼廠粗鋼排產(chǎn)預(yù)計(jì)258.12萬噸，預(yù)計(jì)環(huán)比增14.39％。不銹鋼當(dāng)前庫存仍處于一個(gè)相對(duì)偏低水平，沒有明顯增庫情況。進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，不銹鋼需求較為疲軟，按需采購為主。據(jù)中汽協(xié)，10月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成39.7萬輛和38.3萬輛，同比均增長(zhǎng)1.3 倍。

高冰鎳：11月24日，偉明集團(tuán)與Indigo公司簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，擬共同在印尼規(guī)劃投資開發(fā)建設(shè)年產(chǎn)4萬噸高冰鎳項(xiàng)目，并重點(diǎn)開發(fā)低品位鎳礦和尾礦的利用技術(shù)，項(xiàng)目總投資約為4億美元。截止目前，印尼高冰鎳項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)已有產(chǎn)能總計(jì)達(dá)到30萬鎳噸/年。

綜上所述：菲律賓現(xiàn)進(jìn)入雨季供應(yīng)持續(xù)偏緊，下游不銹鋼排產(chǎn)和新能源產(chǎn)銷較10月有所增加。菲律賓限制鎳礦出口政策有待消息，印尼高冰鎳項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)已有產(chǎn)能總計(jì)達(dá)到30萬鎳，對(duì)鎳價(jià)是利空。低庫存對(duì)鎳價(jià)仍有支撐。12月消費(fèi)淡季的情況下，預(yù)計(jì)鎳價(jià)維持寬幅震蕩走勢(shì)為主。