中國(guó)電池網(wǎng)資料圖
1月12日一則傳聞驚擾鋁市，滬鋁價(jià)格尾盤暴力拉升，滬鋁1703合約日間盤收漲2.47%。經(jīng)SMM獨(dú)家了解后，對(duì)市場(chǎng)做出了及時(shí)回應(yīng)。
早間盤初前期入場(chǎng)空頭了結(jié)觀望，滬鋁小幅上行摸高13090元/噸，隨后空頭嘗試性入場(chǎng)增多，鋁價(jià)一度跌破萬(wàn)三關(guān)口，低位觸及12955元/噸。
午后一則關(guān)于“河南、山東、山西計(jì)劃電解鋁去產(chǎn)能30%、氧化鋁去產(chǎn)能50%”的傳言在市場(chǎng)蔓延開(kāi)來(lái)，空頭率先離場(chǎng)避險(xiǎn)，隨后多頭趁勢(shì)增倉(cāng)，推升鋁價(jià)突破40/60日線阻力后繼續(xù)上行，最終收于13280元/噸，錄得日內(nèi)最高位。滬鋁1703合約成交量增加至296242手，持倉(cāng)量增加8056手至293964手。
針對(duì)市場(chǎng)炒作的去產(chǎn)能消息SMM已經(jīng)及時(shí)了解到，上述三省官方并未發(fā)布相應(yīng)公告，且SMM從廠家獲悉，相關(guān)電解鋁和氧化鋁企業(yè)沒(méi)有得到相應(yīng)通知。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前山東電解鋁年產(chǎn)能1100萬(wàn)噸，河南384萬(wàn)噸，山西104萬(wàn)噸，三省合計(jì)占全國(guó)產(chǎn)能的37.7%；山西氧化鋁年產(chǎn)能1995萬(wàn)噸，河南1265萬(wàn)噸，山東2350萬(wàn)噸，合計(jì)占全國(guó)產(chǎn)能的77.9%。從邏輯上判斷，相應(yīng)的減產(chǎn)計(jì)劃不符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。
但筆者認(rèn)為，上述傳聞的炒作對(duì)于下午鋁價(jià)的拉漲僅起到推波助瀾的作用，究其根本，可以歸為近日市場(chǎng)對(duì)于電解鋁行業(yè)去產(chǎn)能的預(yù)期的不斷放大。近日發(fā)改委主任徐紹史、國(guó)資委主任肖亞慶相繼表示2017年要積極在有色金屬、船舶制造、煉化、建材和電力等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)開(kāi)展去產(chǎn)能工作，而電解鋁作為往年在有色行業(yè)中相對(duì)過(guò)剩情況較為明顯的品種被大家重點(diǎn)解讀。但值得注意的是，電解鋁和黑色產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)相去甚遠(yuǎn)，無(wú)論從環(huán)保達(dá)標(biāo)率和企業(yè)規(guī)模來(lái)看均無(wú)可比性。近五年間電解鋁行業(yè)通過(guò)市場(chǎng)自身良性的調(diào)節(jié)，不斷淘汰落后產(chǎn)能，電解鋁企業(yè)從150余家逐步減少至80余家，且電解鋁的消費(fèi)新增領(lǐng)域之廣在有色金屬中應(yīng)屬第一，因此筆者認(rèn)為從政策角度迫使電解鋁復(fù)制黑色產(chǎn)業(yè)完成去產(chǎn)能這一任務(wù)的可實(shí)現(xiàn)性值得考量。
目前電解鋁市場(chǎng)從供應(yīng)端來(lái)看，SMM數(shù)據(jù)顯示12月國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量攀升至295萬(wàn)噸，創(chuàng)單月歷史新高，同比增加18.6%，且截止本周四，SMM統(tǒng)計(jì)五地鋁錠現(xiàn)貨庫(kù)存35.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.2萬(wàn)噸，且本周新疆地區(qū)鐵路運(yùn)力緩解，預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨庫(kù)存將繼續(xù)增加。
從需求端來(lái)看，1月份空調(diào)箔、雙零箔以及部分工業(yè)材需求旺盛，其中多數(shù)生產(chǎn)空調(diào)箔的企業(yè)在12月份的產(chǎn)量已經(jīng)創(chuàng)了歷史新高，且1月份預(yù)期將繼續(xù)增長(zhǎng)。但與此同時(shí)，建材市場(chǎng)熱度明顯不及往年，由于不看好2017年房地產(chǎn)市場(chǎng)，各大經(jīng)銷商下單備貨均較謹(jǐn)慎，而建筑行業(yè)的消費(fèi)在整個(gè)電解鋁消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比最大，約占31.8%。由于在經(jīng)歷了2015和2016年兩年的行業(yè)洗牌，淘汰了大量的落后產(chǎn)能，因此建材產(chǎn)能基數(shù)同比往年有所下滑，SMM預(yù)計(jì)1月份建筑型材生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比12月份下滑22%左右。詳細(xì)下游企業(yè)開(kāi)工率及市場(chǎng)解讀請(qǐng)參考SMM鋁月報(bào)內(nèi)容。
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，今日上海成交集中12800-12820元/噸，對(duì)當(dāng)月貼水70-50元/噸，無(wú)錫成交集中12800-12820元/噸，杭州成交集中12770-12800元/噸。持貨商逢高出貨積極，現(xiàn)貨與隔月價(jià)差100元/噸左右，拋期買現(xiàn)空間打開(kāi)促使中間商尋覓低價(jià)貨源積極，供需雙方呈現(xiàn)拉鋸狀態(tài)，但今日華東整體成交明顯不如昨日。廣東市場(chǎng)成交價(jià)格集中在今日華南市場(chǎng)主流成交價(jià)格集中在12940-12950元/噸，較華東地區(qū)升水100元/噸左右，由于廣東地區(qū)中小型鋁加工企業(yè)放假集中在本周末，加之鋁價(jià)高位，且年前的備庫(kù)采購(gòu)動(dòng)作基本處于尾聲，因此今日下游采購(gòu)意愿極弱，現(xiàn)貨成交清淡，同時(shí)棒徑90的鋁水棒加工費(fèi)也迅速回落至450-500元/噸左右，電解鋁現(xiàn)貨交易有季節(jié)性轉(zhuǎn)淡趨勢(shì)。
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