今年上半年，對于商用車行業來說，可謂風起云涌。以商用車企業為主體的并購、重組事件接連不斷。
年初，即發生了新敏雅收購大連黃海汽車、東旭光電收購申龍客車兩起并購事件。進入6月以來，并購重組事件更加頻繁。6月12日，東風股份將鄭州日產轉讓給東風有限；緊接著，6月15日，康盛股份收購中植一客和舒馳客車；6月29日，又傳出恒天集團收購華菱星馬的消息；隨后，7月5日，華晨中國發布公告稱，雷諾收購華晨金杯49%的股份。
各類并購重組接連發生
今年上半年，在客車領域發生的并購、重組事件與去年萬達集團、董明珠等5家企業和個人入股珠海銀隆、善林金融收購安源客車、中興收購廣通客車等事件一樣，仍延續了跨界收購的風格。
從收購方來講，東旭光電是光電顯示材料供應商，也是目前國內最大的液晶玻璃基板生產商，是我國光電顯示產業中的領先企業。康盛集團是一家專業生產并經營制冷、機械用高壓管材及其延伸產品的企業，在家電制冷管路行業有重要地位。而另一家收購方可以說是真正的“新興”企業。收購大連黃海汽車100％股權的新敏雅公司，成立于2017年2月。由于成立時間太短，沒有業績可查，不過它是威馬汽車的全資子公司。公開資料顯示，威馬汽車成立于2012年，主要從事新能源智能汽車的研發、銷售等業務。截至2016年12月末，威馬汽車總資產13.03億元，凈資產9.55億元。2016年度，該公司營收為0，凈利潤虧損5342萬元。根據協議約定，新敏雅需在協議生效后12個月內支付完畢11.8億元價款。雖然從產業來看，威馬汽車收購大連黃海不算“跨界”，不過一家凈資產不足10億元，營收為0的車企，要拿出10多億元的資金支付交易對價，也可以說是其發展道路上從“0”到“1”的跨越了。
與往年不同的是，這波并購重組熱潮不再局限于客車領域，已悄然延伸到卡車領域。這些并購重組可分為兩類，一種是在企業自身集團內部的轉讓，如東風股份轉讓鄭州日產的股份。鄭州日產是東風、日產雙品牌輕型商用車產品的主要生產基地，致力于皮卡、輕卡及其延伸產品的發展。本次交易后，東風有限對鄭州日產的持股比例將增至79.651％，成為其控股股東。鄭州日產成為與東風股份和東風日產平級的東風有限一級子公司。
另一種與鄭州日產不同，華菱星馬并不是在自身體系內轉讓。華菱星馬的收購方恒天集團，是全球規模最大、品種最全的紡織企業。這與客車行業的并購類似，也算是“跨界”了。
多重因素引發重組熱潮
為什么近期商用車行業內的并購重組事件會集中爆發？企業之間你情我愿的收購重組，運作實施的時機是自主決定的，在這段時間內集中迸發或許是巧合，但巧合的背后蘊含著某種必然。
首先，最重要的就是國家的新能源戰略。雖然近兩年新能源補貼大幅退坡，但新能源仍是國家鼓勵的發展方向。這些收購案中，很多收購方是看中了新能源商用車領域的巨大機遇。另一方面，或許新能源補貼“退坡”也刺激了新能源商用車收購重組的步伐。對于投資者來講，這是“最后的機會”，在補貼完全取消之前，趕緊抓住時機再賺一筆，“過了這村就沒這店了”。
東旭光電董事長李兆廷表示，中國民族企業應致力于通過發展新能源汽車特別是新能源客車和專用車產業實現“彎道超車”、后來居上，在汽車產業占據全球領先地位。他還強調東旭光電未來的發展戰略一定要與國家戰略緊密相連。毫無疑問，東旭光電的目標就是新能源商用車。康盛股份前幾年陸續收購或控股了多家新能源零部件企業，本次收購客車整車制造企業后，其新能源客車產業鏈終于完整。而威馬汽車，從其“從事新能源智能汽車業務”的定位，也可以看出其目標也是新能源領域。
在恒天集團成為華菱星馬的控股股東之后，6月30日，華菱星馬發布公告稱，擬收購恒天集團全資子公司湖北新楚風100％股權。湖北新楚風本身就可以生產新能源客車和卡車，并于2016年起重點推進新能源汽車項目，與沃特瑪創新聯盟、珠海銀隆等有戰略合作關系。華菱星馬與湖北新楚風的整合，表明恒天集團也希望在新能源商用車領域做出成績。
其次，從企業發展的規律來看，一般大集團不會“把雞蛋放在同一個籃子里”，企業發展到一定規模會進行多元化發展，涉足多個行業。因此，對于跨行業的投資者來講，也有擴大產業鏈的考慮。
另一個重要影響因素是，我國客車銷量連續多年下滑，一些實力較弱、規模較小的客車生產企業難以為繼，需要注入新的資金，他們會主動尋找合資重組機會，也為近期的收購熱添了一把柴。而卡車市場雖然在去年發布實施的GB1589國標和治超新政刺激下，有較大幅度回升，但長期來看，卡車市場縮小、競爭白熱化會愈演愈烈。因此，一些企業集團為了更好地發展和盈利，會將虧損部分剝離、重組。
并購對行業有利也有弊
商用車行業出現這股并購、重組潮，對產業發展有利也有弊。一方面，我國力圖以新能源汽車產業實現汽車工業的“彎道超車”，需要生產企業努力提高新能源技術、研究新產品，這就需要大量的資金，并購剛好為商用車行業注入了新資金。“主要是資金的制約，它限制了我們的發展。”申龍客車董事長陳大城說，“2016年，我們有21億元的營業額，但從實際訂單的反饋情況來看，可以接的訂單要遠超實際接到訂單數量。受限于資金能力，不得不放棄一些訂單。如果資金充裕，去年的業績可以達到30億元以上。”此外，一些瀕臨破產的商用車企業經過重組之后或許還會煥發生機，也可以促進市場競爭。因此，商用車行業的并購潮對于產業發展有積極的作用。
另一方面，并購潮帶來的隱患也不可忽視。由于新能源汽車領域的機會眾多，許多企業一哄而上生產電動商用車。然而并非所有企業都做好了充足準備，一些企業沒有對電動商用車的結構做深入研究，僅僅是把發動機換成電機而已。如果只追求“量”的突破而不思考“質”的變革，這樣對新能源商用車的發展毫無幫助。有行業專家告訴記者，業內應該警惕并購重組潮中的投機行為。“如果只是為了玩資本，并不是真心要做實業，將對行業發展產生不利影響。
另外，隨著市場競爭加劇，車企兼并重組的步伐將會加速。北汽集團董事長徐和誼曾表示，“從國內車企總數看，到2020年，至少會有20％的車企出局，甚至有可能1/3的車企被淘汰。技術進步慢、創新能力差的企業毋庸置疑會被淘汰。淘汰基本是基于兩種方式：一種是市場的自然淘汰，一種就是兼并重組。”
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