碳酸鈷
“Dead cat bounce”，可譯為“死貓反彈”，價(jià)格在持續(xù)下跌半年多后，鈷正焦急得等待這個(gè)股市行話在自己身上早日應(yīng)驗(yàn)。
從得寵到失寵，一瞬間而已。此前過(guò)著眾星捧月般日子的鈷從2018年4月份開始，如同一個(gè)被貶為庶民的皇子，身價(jià)一路暴跌。
以11月30日為例，國(guó)內(nèi)主要有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)金屬鈷價(jià)延續(xù)了10月份的低迷，繼續(xù)下跌，鈷市報(bào)價(jià)374000元/噸，較11月1日的427125元/噸價(jià)格下跌53125元/噸，11月跌幅達(dá)12.44%。
要命的是，鈷價(jià)于2018年4月下跌前，曾觸摸到662500元/噸的高價(jià)，雖然在9月經(jīng)歷過(guò)一次短暫的價(jià)格回漲，但依舊無(wú)法改變跌掉超過(guò)40%的命運(yùn)。“預(yù)期鈷價(jià)震蕩下跌”，成為大家這半年對(duì)鈷價(jià)走勢(shì)的一致看法。
不得不說(shuō)，這波“綠油油”的下跌讓鈷猝不及防，最初本以為只是正常的市場(chǎng)波動(dòng)而已，結(jié)果身價(jià)一落千丈。那么，從年初的瘋漲到如今的狂跌，這背后對(duì)鈷市產(chǎn)生利空影響的是誰(shuí)？這只“死貓”還會(huì)反彈嗎？
背后的“掌權(quán)者”
在一定時(shí)間內(nèi)，提供給人們消費(fèi)的商品總額，大于或超出了在這段時(shí)間里滿足物質(zhì)生活所需要產(chǎn)品的總額，這種現(xiàn)象在市場(chǎng)中被稱為“供過(guò)于求”。
雖然鈷金屬在人們生活中的意義與常規(guī)商品不盡相同，但在“供求關(guān)系”這件事兒上，它與其它商品并無(wú)本質(zhì)區(qū)別。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度講，商品價(jià)格的基礎(chǔ)是由自身的價(jià)值所決定，但實(shí)際的價(jià)格則是受供求關(guān)系影響，價(jià)格與供求之間存在一種相互制約的關(guān)系。
其實(shí)很好理解，簡(jiǎn)而言之，當(dāng)市場(chǎng)中出現(xiàn)供不應(yīng)求時(shí)，價(jià)格高于價(jià)值；而當(dāng)供過(guò)于求時(shí)，價(jià)格低于價(jià)值。
反過(guò)來(lái)，價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)影響供求，并且可以成為一種調(diào)控供求關(guān)系、促使供求平衡的方法。比如當(dāng)水資源出現(xiàn)供需失衡，或者水資源污染加劇時(shí)，提高水價(jià)的手段已經(jīng)不再是稀奇之事。
說(shuō)回正題，先來(lái)說(shuō)說(shuō)“求”。來(lái)看看國(guó)內(nèi)的數(shù)據(jù)，據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年1-11月，新能源汽車?yán)塾?jì)銷量為84.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)89.3%。
數(shù)據(jù)漂亮，讓市場(chǎng)形勢(shì)看上去一片大好，望著全年100萬(wàn)輛的預(yù)期目標(biāo)，市場(chǎng)似乎信心滿滿。但不可否認(rèn)的是，這些紙面數(shù)據(jù)無(wú)法掩蓋電池行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。
此外，根據(jù)工信部、發(fā)改委等在2017年出臺(tái)的《汽車產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》，到2020年，我國(guó)新能源汽車銷量將達(dá)到200萬(wàn)輛。對(duì)于新能源車企們來(lái)說(shuō)，2019年是關(guān)鍵的一年，補(bǔ)貼進(jìn)一步退坡的現(xiàn)實(shí)使得成本問(wèn)題更加突顯，新舊勢(shì)力、合資品牌群雄亂戰(zhàn)，2019年的未知數(shù)遠(yuǎn)比想象的要多。
當(dāng)然從客觀來(lái)講，把鈷局限在新能源車市場(chǎng)是不負(fù)責(zé)任的，鈷的下游需求中3C（計(jì)算機(jī)（Computer）、通信（Communication）和消費(fèi)類電子產(chǎn)品（Consumer Electronics））產(chǎn)業(yè)也是主體之一。就目前的情況看，今年3C市場(chǎng)的普遍疲軟、手機(jī)等電子產(chǎn)品出貨量出現(xiàn)下滑也是對(duì)鈷需求造成消極影響的重要原因之一。
再來(lái)說(shuō)“供”。相對(duì)于鈷價(jià)的持續(xù)下跌，此前的一路看漲似乎更好理解。現(xiàn)階段，我國(guó)97%左右的鈷需要依賴于國(guó)外，主要從剛果民主共和國(guó)（以下簡(jiǎn)稱剛果（金））進(jìn)口。
據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局2015年的統(tǒng)計(jì)，全球已探明陸地鈷資源量約2500萬(wàn)噸，儲(chǔ)量720萬(wàn)噸，儲(chǔ)量高度集中在剛果（金），澳大利亞以及古巴，其中剛果（金）占了一半。供應(yīng)端的資源有兩個(gè)特點(diǎn)：集中和不穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)新能源車市場(chǎng)在過(guò)去幾年呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，使得需求端的饑渴度不斷提升，鈷價(jià)的上漲很容易理解。
基于政策推動(dòng)下的國(guó)內(nèi)新能源車市場(chǎng)看上去陽(yáng)光明媚、欣欣向榮，但實(shí)際下游需求能否持續(xù)不斷的大口吃掉與日俱增的鈷精礦進(jìn)口量？
來(lái)看組數(shù)據(jù)，根據(jù)民主剛果中央銀行于11月所公布的信息，2018年1-9月份該國(guó)鈷產(chǎn)量為11.51萬(wàn)噸，同比大幅增加92.5%。
與此同時(shí)，根據(jù)海關(guān)最新的數(shù)據(jù)顯示，2018年1-10月中國(guó)累計(jì)鈷精礦進(jìn)口量約12.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)54.76%，折合金屬量約9022噸。
這樣一來(lái)，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)的持續(xù)下跌就說(shuō)得通了。國(guó)外產(chǎn)能大增讓國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)松動(dòng)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口量快速增長(zhǎng)則導(dǎo)致供需關(guān)系不再平衡，幾種情況的疊加效應(yīng)，對(duì)國(guó)內(nèi)鈷市產(chǎn)生了較長(zhǎng)時(shí)間的利空影響。
混亂、熱鬧的剛果（金）
仰望時(shí)光星空，入眼無(wú)盡的未知；俯看歷史長(zhǎng)河，浸透深厚的真理。從石器時(shí)代、鐵器時(shí)代、蒸汽時(shí)代，再到如今的信息時(shí)代，盡管人類已從爬行進(jìn)化到直立行走，但始終沒有擺脫對(duì)于物質(zhì)的依賴與渴望。資源問(wèn)題日益被放大，背后的困惑與茫然仍不見天日。
如前文所說(shuō)，全球鈷儲(chǔ)量接近一半在剛果（金），就好比全世界的大熊貓都來(lái)自中國(guó)，想不受關(guān)注都難！不過(guò)，鈷的生存環(huán)境可比不了大熊貓，從開采、出口，再到權(quán)益斗爭(zhēng)，依靠鈷不僅無(wú)法改變國(guó)家貧窮的面貌，秩序更是混亂不堪。
一份來(lái)自國(guó)際赦免法庭“關(guān)于鈷貿(mào)易中侵犯人權(quán)行為”的報(bào)告中指出：兒童開采的鈷，最終成為了蘋果，微軟，特斯拉和三星等知名科技公司的產(chǎn)品。如果這份報(bào)告放在今日，想必定會(huì)加上一句“以及新能源汽車”。
2018年11月6日，一則消息讓很多人看到了鈷價(jià)上揚(yáng)的曙光：嘉能可（嘉能可斯特拉塔股份有限公司是全球大宗商品交易巨頭）旗下Katanga宣布，嘉能可在剛果（金）的子公司KatangaMinin，因?yàn)樵谄涞V石中發(fā)現(xiàn)高濃度鈾后，暫時(shí)停止其Kamoto項(xiàng)目的鈷礦出口。
事后，很多人把其視為鈷價(jià)的利好消息，Katanga在2018年初正式回歸并全面投產(chǎn)，大幅促進(jìn)了整體產(chǎn)量的增長(zhǎng)。但對(duì)于這次暫停，事實(shí)證明對(duì)鈷的利好影響最終只是曇花一現(xiàn)、杯水車薪。
中國(guó)一直在剛果（金）扮演著重要的角色，并且話語(yǔ)權(quán)與日俱增，如今國(guó)內(nèi)已有十多家上市公司在剛果（金）布局鈷礦資源。此前日本一直在剛果（金）投入巨資以謀求礦產(chǎn)資源的話語(yǔ)權(quán)，但多次與中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的失敗讓其氣急敗壞。有分析指出，中國(guó)的勝利與新能源汽車市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展不無(wú)關(guān)系。
反彈希望大、阻力也大
站在鈷的積極角度看，2019年開始政策補(bǔ)貼會(huì)進(jìn)一步退坡，新能源車市場(chǎng)開始從政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)為需求導(dǎo)向，并在逐步成熟的道路上繼續(xù)前行，再加上3C行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)回暖，這個(gè)披著“死貓”外衣的有色金屬觸底反彈似乎也是早晚的事。
更何況，就目前的技術(shù)水平而言，鈷依舊是車企們搞電動(dòng)化、電池企業(yè)搞電池不可或缺的核心元素，用“新能源車的石油”來(lái)形容它依舊恰當(dāng)。
歐盟委員會(huì)科學(xué)咨詢聯(lián)合研究中心曾指出，從2025年開始，此材料仍將供不應(yīng)求，多國(guó)相繼公布的燃油車禁售時(shí)間表成為此論點(diǎn)的有力支撐。
2018年早些時(shí)候，剛果（金）頒布了新礦法：6月9日，剛果（金）總理簽署生效新的礦業(yè)法律條例，并且沒有做任何修改，這意味著礦法正式簽署生效。
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