近期諸多信號(hào)顯示電子行業(yè)一季大概率淡季不淡，首先是半導(dǎo)體龍頭臺(tái)積電和消費(fèi)電子龍頭鴻海去年12月營收均超預(yù)期且對(duì)一季度展望積極，臺(tái)積電一季訂單能見度好于預(yù)期，且龍頭公司和研究機(jī)構(gòu)普遍積極展望今年終端需求；其次，景氣指標(biāo)如B/B值、內(nèi)存價(jià)格呈向上趨勢(shì)，近期不少子行業(yè)如PCB設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)能恢復(fù)，而LED行業(yè)較高景氣更使芯片和封裝價(jià)格指數(shù)大幅向上。
蘋果產(chǎn)業(yè)鏈方面，去年是前高后低，而今年預(yù)計(jì)是前平后高，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)越走越好。蘋果的信心可以從其資本開支提升57%可以看出；今年蘋果將給較多零組件帶來創(chuàng)新，我們從近期專利可見一斑，包括藍(lán)寶石、無線充電、液態(tài)金屬、3D打印、可繞電池等。
LED方面，主要LED公司2013年4季度以來接單和開工亦保持良好，芯片價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，在節(jié)前備貨、海外客戶集中下單等因素疊加作用下，預(yù)計(jì)春節(jié)前景氣環(huán)比向好趨勢(shì)將延續(xù)。展望未來，在技術(shù)進(jìn)步、成本下降、政策補(bǔ)貼以及大廠推動(dòng)等合力作用下，LED照明將超預(yù)期滲透。
另外，近期智慧城市項(xiàng)目落地將利好安防板塊。前期安防板塊因基金持倉較多、擔(dān)心年底回款問題、主要龍頭無催化劑以及減持和授予壓力一直陰跌較多，主要龍頭估值已回調(diào)至具有吸引力位置，海康亦明確指出當(dāng)前部分智慧城市落地在加快。
近期受新股IPO上市影響，電子板塊隨大盤下跌，蘋果和LED強(qiáng)勢(shì)股有一定回調(diào)，但招商證券認(rèn)為，蘋果、LED照明、安防仍是新一年電子布局的大方向，其研報(bào)建議重點(diǎn)關(guān)注智能終端、LED、安防以及微電聲、連接器/結(jié)構(gòu)件、鋰電池、攝像頭、FPC等子行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司。
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