飛秒光纖激光器的應用領域非常廣闊，包括激光成像、全息光譜及超快光子學等科研應用，以及激光材料精細加工、激光醫療（如眼科手術）、激光雷達等領域。
方大炭素（行情，問診）:業績下滑幅度擴大，中鋼碳纖維70％股權唯一受讓方
方大炭素 600516
研究機構：信達證券 分析師：范海波，吳漪 撰寫日期：2013-10-30
事件:2013年10月29日方大炭素發布13年三季報，13年1-9月公司實現營業收入26.48億元，同比減少11％；實現歸屬母公司股東凈利潤2.50億元，同比下降34％。基本每股收益0.16元，低于我們的預期。
點評:
三季度產品價格穩定，下游需求低迷導致公司營收下滑幅度擴大。三季度鐵精粉均價比二季度略降（-1.5％），炭素價格穩定。由于下游鋼鐵行業景氣度低迷，鐵精粉、炭素制品需求縮減，公司營收同比下滑幅度從上半年的-6％擴大至-11％。
毛利率下降，費用增加。1-9月公司整體毛利率31.7％，較去年同期下降1.5個百分點。三費占總營收比例為19.3％，上升1.8個百分點。銷售減少、毛利率降低、費用增加共同導致公司凈利潤下滑三成。
擬收購中鋼集團江城碳纖維有限公司70％股權。2013年9月27日方大炭素發布《擬參與受讓中鋼集團江城碳纖維有限公司70％股權》的公告。中鋼集團江城碳纖維有限公司70％的股權掛牌價格為7205.77萬元，掛牌期限從2013年9月6日起至2013年10月10日止。目前掛牌期結束，方大炭素已確定為擬受讓中鋼集團持有江城碳纖維70％股權的唯一意向受讓方，公司受讓中鋼集團持有江城碳纖維70％股權事宜由公司與中鋼集團將采取協議轉讓方式，交易尚未完成。方大炭素擬通過本次收購整合國內碳纖維市場資源，拓寬銷售渠道，以此形成行業規模優勢。
盈利預測及評:由于公司費用增加高于預期，我們下調盈利預測，按6月增發后的總股本171916.04萬股計算，預計方大炭素13-15年攤薄EPS為0.19元（-0.18）、0.25（-0.10）元、0.35（-0.16）元。按13-10-29收盤價7.55元計，對應的13年PE 為39X。考慮到公司在高端石墨領域的發展前景，維持“增持”評級。
風險因素:鋼鐵行業持續低迷；鐵礦石價格大幅下跌；高端石墨項目進展低于預期。
天富熱電（行情，問診）公告點評:受益區域經濟的地區綜合能源公司
天富熱電 600509
研究機構：萬聯證券 分析師：宋穎 撰寫日期：2013-12-16
事件:
公告:公司收到新疆兵團農八師財務局下達的三筆政府補助資金，合計3396萬元。
點評:
補助資金將在資產使用期限內列入營業外收入，對13年度業績影響有限:補助資金分別為公司2*300MW 擴建項目和綠洲220千伏輸變電工程項目建設項目貸款貼息預算撥款建設項目貸款貼息預算撥款1606萬元、574萬元、用于電網升級改造項目建設中央預算內資金400萬元、節能技術改造中央財政獎勵資金816萬元，累計3396萬元，計入公司遞延收益科目，在資產使用壽命內平均分配，分次計入“營業外收入—政府補助”科目核算，對13年度業績影響有限。
裝機快速增長滿足園區企業用電需求:化工新產業園區隨著入駐企業增長，用電需求也將快速提升，公司預計到時園區需要裝機容量1000萬，公司會占到400萬左右，到15年2X660項目投產后就會達到380萬的裝機容量。熱網配套項目，目前東、西熱電規劃4X135的機組供熱已投產2臺，年底會再投產2臺，明年募投項目投產后，裝機容量由原來一個電廠5萬，提升至27萬，熱源即可滿足需要。
天然氣業務進入大發展時期:截止到2012年底，公司CNG 站5座，LNG 站3座。目前主要在八師8個團場布站，其中團場有8個站在建，外部有5個站在建，郊區有3個站在建，未來總共預計要建成50座加氣站。天然氣調價后對工業用戶影響比較大，公司的著力點主要為民用及CNG車用天然氣，公司目前天然氣用戶已達12萬戶，天然氣管網超過380公里，目前石河子地區主要有天源燃氣、新捷燃氣、拓北公司三家天然氣供應商，公司因建設城市天然氣管網而擁有全部石河子市的居民、商用天然氣、和近一半的車用天然市場份額。由于目前地方政府實行“經營城市居民用天然氣的，才可經營車用天然氣業務”的政策，未來石河子市天然氣市場增量份額將由公司獨占，隨著公司在市區及周邊團場投建的CNG、LNG 加氣站相繼建成，以及地區天然氣汽車改裝量的不斷增長，我公司天然氣業務所占市場份額比例將不斷提高，公司天然氣業務將進入大發展期。
盈利預測及投資評級:公司是新疆石河子地區電力、熱力以及燃氣的主要供應商，石河子地區高耗能工業逐漸增多，地區用電量需求增速較高，天然氣業務新增看點，年初集團下文支持公司做大做強，明確提出全力支持天富熱電成為兵團綜合能源業務板塊的核心運營主體、資產整合平臺和投融資平臺，公司發展趨勢向好，預計公司13-14年EPS 分別為0.50元、0.68元，對應市盈率20倍、14倍，給予增持評級。
風險提示:電量提升不及預期，項目建設不及預期，訴訟未結案
博云新材（行情，問診）:市場拓展新思路，業績進入反轉期
博云新材 002297
研究機構：國泰君安證券 分析師：桑永亮 撰寫日期：2013-11-25
投資要點:
結論:博云新材主要業務業績在2014年將迎來反轉或保持快速增長，我們預測2013-2014年EPS依次為0.05、0.18元。隨時間進入2014年，我們按照更新的EPS測算目標價為11.6元，增持評級。
民航飛機剎車片業務預計2014年反轉。博云新材加大了深航、南航等航空公司的開拓力度，目前來看2014年定會有所斬獲。
戰斗機剎車系統業務預計繼續保持高速增長。長沙鑫航2013收入利潤均實現較快增長，但毛利率不高。隨戰斗機剎車產品價格提升、退稅、以及列裝量增加等因素支撐，2014年會保持快速增長。
汽車剎車片保持高速增長。前三季度收入增長80％多，毛利率從17％提升到24％，取得可喜成績。由于目前開工率僅有30-50％，未來有足夠的產能空間。2014年公司與霍尼韋爾、NAPA、國內汽車廠的合作將進一步加深，產能預計進一步釋放，收入和毛利率會進一步提升。
硬質合金業務厚積薄發，進入快速增長期。2013年前三季收入增40％，利潤增300％，源于超細晶產品取得突破，銷量大增。公司積極與下游客戶接觸，同時提升管理水平和產品質量，2013年終于迎來國外廠商的大面積訂貨。我們判斷增長只是剛起步，下游客戶的需求規模巨大。定增項目將大幅提升公司利潤。定增產能預計2014下半年試生產。C919將成為公司長久的利潤保障，而短期收益主要來自以下兩方面:（1）新建產能要向博云新材本部采購裝備以及后續的設備更新，總計貢獻幾千萬收入。（2）依托與霍尼韋爾的合作獲取海外訂單。
風險:2014年業績不達預期。
豫金剛石（行情，問診）:業績尋底，期待新增募投項目發力
豫金剛石 300064
研究機構：招商證券（行情，問診） 分析師：張士寶，黃星，孫恒業 撰寫日期：2013-10-25
公司三季度業績有所下滑，處于尋底過程中。公司前三季度累計收入3.9億元， 同比減少5.2％，歸屬凈利率8345萬，折合每股收益0.137元，同比減少23.6％，凈資產收益率6.1％，同比減少2.4％。三季度單季度營業收入 1.2億元，同比減少10％，歸屬凈利2103萬， 折合每股收益0.035元，同比減少43.6％，業績出現下滑。公司所處的行業與下游基建、固定資產投資等因素密切相關，宏觀經濟的波動對公司所處的行業產生一定影響。近年來，由于人造金剛石行業規模迅速擴張，競爭逐漸激烈，超額利潤率有所下降。兩項因素疊加，導致公司今年以來的利潤率和盈利水平有所下降，業績處于尋底過程中。預計未來隨著國內人造金剛石行業競爭格局逐漸明朗，加之公司新建募投產能投產，公司業績將有顯著回升。
未來國內金剛石寡頭壟斷格局逐漸明朗。目前國內集結了全球90％的人造金剛石產能，而國內的中南（60億克拉產能）、黃河（25億克拉產能）和華晶（20億克拉）又集中了80％左右的產能，是典型的寡頭壟斷的競爭格局。近年來，前三名的廠家規模不斷擴張，規模效應逐漸增加， 產業壁壘逐漸提升。行業競爭格局逐漸形成了三足鼎立之勢。此種格局有利于排除潛在的新進者，穩定既有競爭者的行業地位，同時形成穩定的價格默認聯盟。
期待公司新建募投項目產能發力，助推公司業績。報告期內，公司年產10.2億克拉高品級金剛石項目、人造金剛石微粉、大單晶、微米鉆石線項目等正逐步推進，隨著項目的進一步實施，公司將不斷完善人造金剛石產業鏈，公司盈利能力將全面提升。
維持“強烈推薦-A”投資評級。預計2013-2015年每股收益為0.23，0.33和0.41元，對應PE為20X，14X和11X，維持“強烈推薦-A”投資評級。
風險提示:新增募投項目推薦不達預期。
南都電源（行情，問診）:儲能電池業務異軍突起
南都電源 300068
研究機構：安信證券 分析師：劉軍，賈鵬，譚志勇 撰寫日期：2013-10-28
三季度業績略微增長:2013年前三季度，公司實現營業總收入25.4億元，比去年同期增長12.04％；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為9，178.18萬元，比去年同期增長5.07％；主營業務毛利率為14.35％，比去年同期下降1.11個百分點。每股收益0.15元，略低于預期。
儲能業務異軍突起:儲能業務實現收入9762萬元，同比增長79.66％，是三個業務中增長最快的，毛利率為21.74％。近期又中標了國家風光儲輸釋放工程等多個項目，發展勢頭良好。
4G網絡的建設將拉動后備電源需求:后備電源業務實現收入10.2億元，同比下降9.19％，主要原因是電信運營商等待4G牌照的發放，大規模投資尚未啟動，而3G的網絡的建設進入尾聲。工信部尚未公布4G牌照發放事件，一旦4G網絡建設啟動，公司后備電源業務將顯著收益。
動力電池競爭激烈，增收不增利:動力電池業務實現13.9億元銷售，同比增長30.51％，但是由于競爭激烈，毛利率下滑到10.53％，下滑了2.5個百分點，盈利與去年同期持平。值得關注的是在新能源汽車動力電池的開拓上，低速電動車電池的銷售額達1810.17萬元，同比增長551.00％。
投資建議:我們預計公司2013年-2015年的每股收益分別為0.20、0.28、0.34元，公司在儲能和新能源汽車領域的業務不斷獲得進展，維持增持-A的投資評級，維持6個月目標價為8.4元，相當于2014年30倍的動態市盈率。
風險提示:國家鉛酸電池整治力度加大，4G牌照發放進度低于預期。
雙龍股份（行情，問診）:需求下滑，業績略低于預期
雙龍股份 300108
研究機構：安信證券 分析師：譚志勇，劉軍，賈鵬 撰寫日期：2013-10-29
三季報業績低于預期:前三季度營業收入為1.17億元，較上年同期減3％；歸屬于母公司所有者的凈利潤為2156萬元，較上年同期減19％；基本每股收益為0.16元。其中，第三季度營業收入為3838萬元，較上年同期增2％；歸屬于母公司所有者的凈利潤為379萬元，較上年同期減14％，基本每股收益為0.03元。第三季度業績低于預期。
三季報業績略低于預期的主要原因是需求不好:第三季度業績低于預期，主要原因是受國內經濟形勢影響，2013年第三季度硅橡膠市場需求量下降，對公司生產的硅橡膠用白炭黑影響較大，所以報告期生產銷售形勢均未達到預期，業績有所影響。年產二萬噸高分散沉淀法白炭黑和年產三萬噸深淀法白炭黑不能滿負荷生產，而且固定資產折舊增加。此外，公司主產品之一的消光劑產品因為銷路不暢，在2013年未獲得收入，嚴重影響了公司的業績。未來公司將不斷通過技術創新、管理創新降本增效，并加快產品的產業化進程和推廣速度開拓銷售渠道，使募集資金項目產能盡快得到充分釋放。
投資建議:預計公司2013年-2015年的收入增速分別為-0.5％、30％、30％，凈利潤增速分別為-8.2％、30％、32％；維持增持-A的投資評級，6個月目標價為8元，相當于2014年30倍的動態市盈率。
風險提示:原材料價格上漲、市場開拓低于預期
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