2013年1月份，中國VC/PE市場基金募資活躍度相比上月有所增長。根據金融信息資訊服務機構ChinaVenture投中集團統計，本月有14支基金完成募資15.07億美元，基金數量相比去年12月大幅增長，但募資金額依然處較低水平。因年底期間投資機構盤點，預計近期基金募資及投資活躍度均將。此外，1月份銀監會提出將禁止銀行代銷PE產品，盡管具體文件尚未出臺，但該措施必將深遠影響PE基金募資渠道。
募資完成基金數量大幅增長 短期內仍將處于低位
ChinaVenture投中集團旗下金融數據產品CVSource 統計顯示，2013年1月披露9支基金成立并開始募集，相比上個月(8支)基本持平;目標規模9.68億美元，相比上個月(12.24億美元)下降20.9%。此前的2012年11月、12月份新成立基金數量相繼下滑，今年1月份新成立基金數量則繼續保持低位。本月新成立基金目標規模普遍較小，單支基金目標規模均在10億元人民幣以下。
相比新基金成立情況，本月基金募資完成情況則相對樂觀：共披露14支基金募資完成，相比去年12月份(5支)大幅增長;募資完成規模為15.07億美元，與上個月(18.92億美元)相比下降20.4%——12月份募資完成金額較大的一個重要原因是KKR新泛亞基金募資完成，其60億美元總額中預計有30%左右將投向中國。本月募資額最大的基金為華泰紫金(江蘇)股權投資基金，募資完成20億元(約合3.17億美元)。這也是繼中金佳泰產業基金、中信金石股權投資基金之后又一支完成募資并投入運作的券商直投基金。另據ChinaVenture投中集團消息，中信并購基金也已完成100億元募資，并已投入運作。
圖1 2012年01月-2013年01月中國VC/PE投資市場募資基金數量
圖2 2012年01月-2013年01月中國VC/PE投資市場募資基金規模
整體來看，年底期間將有大量投資機構進行年終盤點，因此近期基金募資及投資活躍度均將保持較低水平，此外，A股市場及境外市場IPO目前基本處于關閉狀態，這也將導致投資者繼續持觀望態度，因此，預計1-2個月之內中國VC/PE市場不會出現明顯反彈。而長期市場走勢則要取決于宏觀經濟回暖速度、A股市場整頓情況及IPO重啟時間等因素。
地方QFLP試點仍在進行 省級政府引導基金添新軍
從基金幣種來看，本月新成立的9支VC/PE基金均為人民幣基金;募集完成的14支基金中，僅有2支為美元基金，分別是紅點投資五期基金及光速安振中國一號基金，其余12支均為人民幣基金。其中，中外合資的西安絲路拓泰股權投資合伙企業于1月份落戶西安，人民幣、美元出資總計規模15億元，該基金也成為又一起地方政府QFLP試點案例。
從基金類型來看，本月新成立9支基金中僅有2支為創投(Venture)基金，其余7支基金均為成長型(Growth)基金。在募集完成的14支基金中，8支為成長型基金，5支為創投基金，另有一支天使投資基金即佛山新媒體產業園創業孵化基地天使投資基金。整體來看，地方政府主導的產業基金依然占據較高比例，如龍巖原中央蘇區生態產業基金、齊魯區域市場股權投資基金等。
由政府主導的引導基金也繼續保持活躍，本月河南省成立5億元股權投資引導基金，這也是該省首支政府引導基金，至此，全國已有超過20個省份成立引導基金(見表1)。此外，1月份還有西寧市創業投資引導基金成立，規模5000萬元。
表1截至2013年01月中國省級政府引導基金成立情況
銀行代售PE政策突變 機構需加強自有渠道建設
基金募資的政策環境方面，由于市場低迷暴露出的投資風險，PE基金募集正面臨更加不利的政策環境。早在2012年11月份，證監會即向各家證券公司下發“關于落實《證券公司代銷金融產品管理規定》有關事項的通知”，稱“考慮到合伙企業有限合伙份額形式的私募股權投資基金的監管機關和監管規則尚不確定，此類金融產品暫不納入證券公司代銷范圍。”
而在今年1月份召開的2013年全國銀行業監管工作電視電話會議上，中國銀監會要求“嚴格監管理財產品設計銷售和資金投向，嚴禁未經授權銷售產品嚴禁銷售私募股權基金產品”。盡管目前尚無法確認上述措施將僅針對銀行零售渠道還是同樣包括私人銀行，但作為PE基金重要資金來源的銀行渠道，必然會受到一定程度限制，進而對基金募資渠道格局產生深遠影響。
ChinaVenture投中集團分析認為，如果上述措施確定實施，作為另一個募資重要渠道的第三方理財機構將首先收益，所占市場份額將有所增長;而對于基金管理機構而言，出于政策監管的不確定性，加強自身渠道的建設則更加迫切。
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