若未來(lái)堅(jiān)瑞沃能被確定2018年度凈資產(chǎn)為負(fù)，則公司將面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。
堅(jiān)瑞沃能是于2010年登陸創(chuàng)業(yè)板的，其在上市之后連續(xù)3年歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。2012年時(shí)，該公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了虧損情況，而2013年即便實(shí)現(xiàn)了盈利，也僅為微利。或?yàn)楦淖冏陨斫?jīng)營(yíng)持續(xù)不利局面，堅(jiān)瑞沃能先是在2014年以4.2億元的價(jià)格拿下易達(dá)明科技，后又于2015年12月向磷酸鐵鋰新能源汽車(chē)動(dòng)力電池、汽車(chē)啟動(dòng)電源、儲(chǔ)能系統(tǒng)的生產(chǎn)商沃特瑪伸出了收購(gòu)之手。
在收購(gòu)沃特瑪之前，堅(jiān)瑞沃能的原主營(yíng)業(yè)務(wù)為氣體滅火產(chǎn)品和消防火災(zāi)報(bào)警系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)以及消防工程的施工，而在完成對(duì)沃特瑪收購(gòu)后，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)殇囯x子動(dòng)力電池、新能源汽車(chē)租售及運(yùn)營(yíng)以及消防工程。在當(dāng)年的重大資產(chǎn)重組方案中，堅(jiān)瑞沃能表示，“本次交易可以幫助上市公司與沃特瑪實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，充分把握新能源行業(yè)高速增長(zhǎng)帶來(lái)的發(fā)展契機(jī)，突破原有主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸，增強(qiáng)了上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)。”正是介于這個(gè)期望，堅(jiān)瑞沃能2016年給賬面凈資產(chǎn)為9.2億元沃特瑪報(bào)出了52億元收購(gòu)價(jià)格，增值率高達(dá)469.62%。
在當(dāng)年的重組方案中，交易雙方簽署了對(duì)賭協(xié)議。根據(jù)協(xié)議要求，沃特瑪原大股東李瑤承諾沃特瑪2016年、2017年和2018年度實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的累計(jì)凈利潤(rùn)分別不低于40350萬(wàn)元、90900萬(wàn)元、151800萬(wàn)元。在交易實(shí)施完畢后，如果沃特瑪在業(yè)績(jī)承諾期實(shí)際實(shí)現(xiàn)的累計(jì)凈利潤(rùn)未達(dá)到當(dāng)期期末累計(jì)承諾凈利潤(rùn)，則李瑤需要對(duì)堅(jiān)瑞沃能進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償，若本次交易取得的股份數(shù)量不足以補(bǔ)償，需以其自有或自籌資金補(bǔ)償。
依據(jù)上市公司財(cái)報(bào)，在并購(gòu)的當(dāng)年即2016年，沃特瑪不負(fù)眾望，完美地完成了第一年的業(yè)績(jī)承諾，可讓人失望的是，風(fēng)向在2017年末發(fā)生了根本性變化。
在2017年中報(bào)和三季報(bào)中，堅(jiān)瑞沃能還分別實(shí)現(xiàn)了5.7億元和7.55億元的凈利潤(rùn)，如此數(shù)據(jù)表現(xiàn)可謂形勢(shì)一片大好，隨后陸續(xù)發(fā)布的2017年年度業(yè)績(jī)預(yù)告和年度業(yè)績(jī)快報(bào)也顯示出公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)前景一片光明：一個(gè)預(yù)期當(dāng)年能實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)5億元~6.25億元，比上年同期增長(zhǎng)17.52%~46.90%；另一個(gè)預(yù)期當(dāng)年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為5.22億元，比上年同期增長(zhǎng)22.71%。然而，就在投資者還沉浸在該公司年度業(yè)績(jī)鐵定大幅增長(zhǎng)的樂(lè)觀預(yù)期中，2018年3月28日，堅(jiān)瑞沃能突然發(fā)布了一份關(guān)于大股東所持公司股份被司法凍結(jié)的公告，稱沃特瑪公司的原實(shí)際控制人李瑤持有的堅(jiān)瑞沃能3.3億股份被司法凍結(jié)。一石激起千層浪，壞消息接踵而至，堅(jiān)瑞沃能旗下的十多個(gè)銀行賬號(hào)、部分固定資產(chǎn)相繼被凍結(jié)。對(duì)此情況，堅(jiān)瑞沃能解釋稱：因公司及子公司沃特瑪因債務(wù)到期無(wú)法償還借款而產(chǎn)生民事糾紛，債權(quán)方向湖北省武漢市中級(jí)人民法院提出申請(qǐng)，要求凍結(jié)被申請(qǐng)人李瑤、沃特瑪以及堅(jiān)瑞沃能賬戶存款。
然而就在這一系列壞消息尚未被投資者完全消化，更壞的消息又傳來(lái)。堅(jiān)瑞沃能于2018年4月20日發(fā)布了2017年業(yè)績(jī)快報(bào)修正公告，由前期預(yù)期盈利5億元到6.25億元轉(zhuǎn)身變成了“預(yù)計(jì)公司本報(bào)告期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損33.5億至37.5億元。”如此巨幅虧損的原因，在修正公告中，公司解釋稱：“受?chē)?guó)家新能源產(chǎn)業(yè)政策補(bǔ)貼調(diào)整、子公司沃特瑪業(yè)務(wù)擴(kuò)張?jiān)鏊龠^(guò)快、應(yīng)收賬款回款較慢，資金鏈緊張等綜合因素的影響，造成子公司沃特瑪凈利潤(rùn)未達(dá)預(yù)期。經(jīng)評(píng)估師初步測(cè)算，子公司沃特瑪2017年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)未達(dá)到盈利預(yù)測(cè)值，后續(xù)未來(lái)盈利預(yù)估與預(yù)期也會(huì)存在較大差異，收購(gòu)沃特瑪產(chǎn)生的商譽(yù)存在較大減值跡象，基于謹(jǐn)慎性原則，為更加真實(shí)、準(zhǔn)確地反映公司截至2017年12月31日的資產(chǎn)狀況和財(cái)務(wù)狀況，公司對(duì)收購(gòu)深圳市沃特瑪電池有限公司時(shí)所形成的商譽(yù)計(jì)提了全額減值。”
同期，堅(jiān)瑞沃能還對(duì)沃特瑪?shù)膽?yīng)收票據(jù)、長(zhǎng)期應(yīng)收款等補(bǔ)充計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，調(diào)增了壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提金額，增加資產(chǎn)減值損失。對(duì)該年度沃特瑪?shù)氖酆蠓?wù)費(fèi)的計(jì)提比例由1%提高至3%，并且增加計(jì)提了銷(xiāo)售費(fèi)用。此外，堅(jiān)瑞沃能還表示，對(duì)沃特瑪個(gè)別電池銷(xiāo)售合同，及其孫公司深圳市民富沃能新能源汽車(chē)有限公司個(gè)別車(chē)輛銷(xiāo)售合同，尚未達(dá)到收入確認(rèn)條件，調(diào)減相應(yīng)的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本。
經(jīng)過(guò)一系列的調(diào)減和計(jì)提，堅(jiān)瑞沃能2017年度所實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)大幅虧損36.84億元，同比下滑幅度達(dá)965.92%。
由修正公告給出的解釋理由看，堅(jiān)瑞沃能將2017年業(yè)績(jī)大幅變臉的原因幾乎全部歸咎于沃特瑪，然而需要注意的是，沃特瑪2017年仍然實(shí)現(xiàn)了8.81億元凈利潤(rùn)，相比其在重組方案中給出9.09億元的業(yè)績(jī)承諾，僅相差了2800多萬(wàn)元，完成對(duì)賭協(xié)議的96.89%。然而從業(yè)績(jī)修正公告給出的原因看，當(dāng)初百般好的公司因一年業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)就似乎變成了“垃圾”，要被全額計(jì)提體現(xiàn)其身價(jià)的商譽(yù)。要知道，當(dāng)初完成收購(gòu)沃特瑪時(shí)，確認(rèn)的商譽(yù)金額可高達(dá)46.17億元，在沃特瑪一年業(yè)績(jī)承諾（完成96.89%）未達(dá)標(biāo)下就被堅(jiān)瑞沃能一提了之，如此做法真的合理嗎？令人懷疑上市公司不排除有借2018年商譽(yù)減值大潮行業(yè)績(jī)洗大澡之實(shí)。更何況，在此次計(jì)提中，堅(jiān)瑞沃能還借機(jī)將上市公司的其他財(cái)務(wù)科目也做了大肆調(diào)減和計(jì)提。
值得注意的是，從堅(jiān)瑞沃能給出的理由來(lái)看，其預(yù)喜的業(yè)績(jī)預(yù)告和業(yè)績(jī)快報(bào)是建立在提前確認(rèn)收入的前提之下，而且還存在售后服務(wù)費(fèi)的計(jì)提比例過(guò)低、銷(xiāo)售費(fèi)用核算過(guò)少的情況，這意味著，公司在2017年中報(bào)和三季報(bào)披露的數(shù)億元的盈利數(shù)據(jù)在很大程度上是存在一定的業(yè)績(jī)虛增嫌疑的。
有意思的是，自堅(jiān)瑞沃能2015年底發(fā)布并購(gòu)沃特瑪消息后，其股價(jià)一路高歌猛進(jìn)，一直上漲到2016年7月4日15.51元的最高位，其后股價(jià)也一直在高位震蕩。而就在2017年中報(bào)、三季報(bào)持續(xù)同比大幅增長(zhǎng)期間，堅(jiān)瑞沃能的實(shí)際控制人郭鴻寶于2017年9月27日和2017年11月8日至2017年11月24日期間通過(guò)大宗交易和集中競(jìng)價(jià)交易主動(dòng)減持了公司股票1500萬(wàn)股，合計(jì)套現(xiàn)1.42億元左右。此后，又在年度業(yè)績(jī)預(yù)喜消息下，大股東郭鴻寶、李瑤等人又將其持有的堅(jiān)瑞沃能股份大比例質(zhì)押換取了更多現(xiàn)金。
2018年3月,李瑤持有的上市公司股權(quán)被司法凍結(jié)。經(jīng)堅(jiān)瑞沃能測(cè)算，李瑤2017年需以現(xiàn)金方式進(jìn)行補(bǔ)償?shù)目偨痤~為9684萬(wàn)元，但考慮到李瑤的股權(quán)被質(zhì)押凍結(jié)，依據(jù)協(xié)議只能等業(yè)績(jī)承諾期滿后再予以賠償。
沃特瑪出事后，堅(jiān)瑞沃能可謂是“兵敗如山倒”，2018年，子公司股權(quán)被拍賣(mài)、大量債務(wù)違約、大批銀行賬號(hào)被凍結(jié)、房地產(chǎn)及固定資產(chǎn)被司法拍賣(mài)、各種訴訟、公司高管紛紛辭職等不利消息一直圍繞著堅(jiān)瑞沃能，而巨資收購(gòu)的沃特瑪也在意料之中未能完成15.18億元的業(yè)績(jī)承諾，2018年扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)虧損了49.93億元。對(duì)于堅(jiān)瑞沃能披露的業(yè)績(jī)大幅虧損的年報(bào)，審計(jì)機(jī)構(gòu)利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了非標(biāo)意見(jiàn)。其后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)堅(jiān)瑞沃能也下發(fā)了問(wèn)詢函。
針對(duì)業(yè)績(jī)對(duì)賭的賠償問(wèn)題，堅(jiān)瑞沃能在給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的答復(fù)中表示，根據(jù)補(bǔ)償義務(wù)人李瑤的申明和確認(rèn)，無(wú)法完成對(duì)公司的業(yè)績(jī)承諾，根據(jù)沃特瑪?shù)慕?jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，補(bǔ)償金額預(yù)計(jì)為補(bǔ)償?shù)纳舷?2億元。李瑤同意先期以人民幣9.62億元作為應(yīng)向公司支付補(bǔ)償款的一部分，以上現(xiàn)金補(bǔ)償款以李瑤對(duì)沃特瑪?shù)膫鶛?quán)沖抵。對(duì)上市公司履行補(bǔ)償義務(wù)的5037萬(wàn)元，以其對(duì)上市公司相同金額的債權(quán)進(jìn)行沖抵。
2019年4月，堅(jiān)瑞沃能與深圳沃特瑪簽署了協(xié)議，深圳沃特瑪以實(shí)物資產(chǎn)和債權(quán)作價(jià)12.43億元抵付對(duì)堅(jiān)瑞沃能公司的債務(wù)，并指明優(yōu)先用于償還因李瑤先生向公司支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償款所形成的債務(wù)。具體包括深圳沃特瑪自快充王抵賬來(lái)的522臺(tái)補(bǔ)電車(chē)，抵賬價(jià)值61142.06萬(wàn)元，深圳沃特瑪自新沃運(yùn)力抵賬來(lái)的607臺(tái)物流車(chē)，抵賬價(jià)值9044.30萬(wàn)元，深圳沃特瑪對(duì)深圳市迪斯卡特科技有限公司的債權(quán)，抵賬價(jià)值65760.40萬(wàn)元。然而對(duì)此，審計(jì)機(jī)構(gòu)卻認(rèn)為，“由于公司未對(duì)上述用于抵債的車(chē)輛和債權(quán)進(jìn)行評(píng)估，也未提供其他證據(jù)以證明抵債交易價(jià)格的公允性，致使我們無(wú)法判斷上述與抵債資產(chǎn)和抵債債權(quán)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益是否能夠足額流入公司，因此我們對(duì)此事項(xiàng)發(fā)表了無(wú)法表示意見(jiàn)。”
其實(shí)，即使是深圳沃特瑪以實(shí)物資產(chǎn)和債權(quán)作價(jià)12.43億元抵付了部分對(duì)堅(jiān)瑞沃能公司的債務(wù)，但余下的其他幾十億元債務(wù)又該如何補(bǔ)償呢？基于此，若未來(lái)堅(jiān)瑞沃能被確定2018年度凈資產(chǎn)為負(fù)，則根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》（2018年11月修訂）第13.1.6條規(guī)定，公司將面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。
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