圖/蓋世汽車
12月18日，菲亞特克萊斯勒發布公告稱，其與標致汽車公司（PSA）簽署了一項具有約束力的合并協議。現將協議內容梳理如下：
新集團財務預期
協議規定，雙方以50:50的比例合并，合并后的新集團將成為行業翹楚，有望創造全球銷量第四、收入排名第三的汽車集團。
公告指出，根據雙方2018年業績簡單匯總計算，合并后的公司年銷量將在870萬臺，收入將接近1700億歐元，經常性營業利潤有望超過110億歐元，營業利潤率為6.6%。“強大的合并資產負債表將在全周期內提供顯著的財務靈活性和充裕的空間，以執行戰略規劃和投資新技術”。
目前來看，FCA在北美和拉丁美洲擁有不錯的業務占比，而PSA在歐洲地位穩固。合并后，新集團將“具有更大的地域平衡性”。
同樣根據2018年度業績數據匯總計算，未來，新集團46%的收入將來自歐洲、43%的收入將來自北美。
新集團將保留PSA和FCA旗下有所品牌
在產品層面，根據PSA和FCA現有的品牌構成，PSA旗下的標致、雪鐵龍、DS、歐寶、沃克斯豪爾，FCA旗下的阿爾法·羅密歐、克萊斯勒、道奇、菲亞特、Jeep、Lancia、瑪莎拉蒂和RAM等品牌將全部得以保留；所以，合并后的實體機構將涵蓋超豪華車、豪華車、主流乘用車、卡車和輕型商用車等所有關鍵細分市場。
合并后，新集團將優化利用車型平臺、發動機，以及新技術，這些技術、產品和平臺節省的相關費用預計將占總額為37億歐元年度運行率協同效應的約40%；另外40%主要來源于由規模帶來的采購價格優化；剩余20%將在市場營銷、管理費用以及物流成本等領域優化解決。按此預計，合并后第一年起，協同效應將為新集團帶來正的凈現金流，到第四年，將實現約80%的協同效應。
另外，合并后的實體將依托全球研發布局，實現在新能源汽車、可持續出行、自動駕駛和車聯網領域的產品和技術變革。
唐唯實任首席執行官
在人事結構上，新集團董事會由11名成員組成，其中多數為獨立董事。FCA和PSA方面各提名5名董事會成員，且董事會中將包括兩名FCA和PSA的員工代表。唐唯實（現任PSA管理委員會主席）將擔任首席執行官，初始任期為五年，并將擔任董事會成員。
公告還指出，新集團注冊于荷蘭的母公司將在泛歐交易所、意大利交易所和紐約證券交易所掛牌。“根據新集團的擬議章程，任何股東均無權在股東大會上行使超過投票總數30%的投票權。”
東風集團對新集團持股4.5%
另外，合并完成后，EXOR N.V.、法國國家投資銀行、東風集團和標致家族（EPF/FFP）持股的停牌期將為7年，但允許標致家族通過從法國國家投資銀行，或東風集團，或在市場上購買股票，將對合并后實體的持股增加至多2.5%（或相對PSA水平的5%）。EXOR、法國國家投資銀行和標致家族的持股將受到3年的鎖定，但允許法國國家投資銀行將其對PSA的持股降低5%或對合并后實體的持股降低2.5%。
而在交易結束前，東風集團將出售3,070萬股股票給PSA，且這部分股票將被注銷；東風集團對于PSA的剩余持股將被鎖定，直至交易完成。交易完成后，東風集團將對新集團擁有4.5%的所有權。
交易結束前，FCA將向其股東分配55億歐元的特別股息，而PSA將向其股東分配其在佛吉亞46%的股份。交易完成后，FCA將對柯馬公司的股權進行剝離。
另外，此次合并，預計將在12至15個月完成。
蓋世點評：從10月底的“官宣”，到此次簽署具有約束力的合并協議，PSA和FCA的合并在按照雙方既定的步伐和目標前行。此次合作，無論是在企業規模體量還是在品牌影響力上，都足以對汽車行業的格局產生深遠影響。
合并后的新集團將擁有13個品牌，這在數量上已然超越了大眾和通用。另外，這13個品牌大部分均有著深厚的歷史積淀，有些雖然受眾群體較小，但在其細分市場中的影響力不可小覷，比如阿爾法·羅密歐、藍旗亞、克萊斯勒等。
對于此次合作，業內的普遍看法是，汽車行業處于轉型升級的大環境下，面對洶涌而來的新四化，傳統車企開始抱團取暖，以節約成本，優化現金流，順利完成過渡。從新集團未來開拓的方向來看，其正優化資源致力于在新能源、移動出行、自動駕駛、車聯網方面取得新突破。所以，面向未來，新公司帶來的協同效應，將有助于其順利完成向新四化方向的過渡。
然而，業內比較擔憂的是，新集團在中國市場的影響力短時間內將十分有限。目前來看，無論是FCA還是PSA在中國市場的表現均比較乏力，尤其在中國市場由增量市場向存量市場轉變的當下，以PSA為主的法系和以FCA為主的意系在中國市場的占有率持續下跌。而新集團成立后，有可能從新四化的趨勢切入，重新規劃和布局中國市場，但新公司動作傳遞到中國合資公司的時間跨度應該很長，業內認為這個時間刻度需要用5年去計算。
不可否認的是，面對中國這一全球最大的汽車市場，合并后的新集團不可能坐視不管。而隨著中國在汽車領域的股比放開，新集團將以何種形式進軍中國市場，或引人遐想。
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