近兩年來，多家內(nèi)地企業(yè)沖刺港股，或IPO，或“A+H”股雙重上市，港交所已成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)國際化資本賦能的一大重要航道。
3月25日，三家電池公司同日官宣沖刺H股進(jìn)度：寧德時(shí)代發(fā)行H股獲中國證監(jiān)會(huì)備案；香港交易所批準(zhǔn)正力新能IPO；海辰儲(chǔ)能遞表港交所，這三家電池企業(yè)出貨量均位于行業(yè)前列：
根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，1-2月，我國動(dòng)力電池累計(jì)裝車量73.6GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)46.5%。其中，寧德時(shí)代以33.68GWh的裝車量和45.84%的市占率，位列1-2月國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車量首位；正力新能以0.71GWh裝車量和0.97%的市占率，位列第10位。
另據(jù)研究機(jī)構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合中國電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國儲(chǔ)能電池行業(yè)發(fā)展白皮書（2025年）》，寧德時(shí)代以29.5%市場(chǎng)份額領(lǐng)航2024年全球儲(chǔ)能電池企業(yè)出貨量TOP10，海辰儲(chǔ)能位列第三。
寧德時(shí)代發(fā)行H股獲中國證監(jiān)會(huì)備案
3月25日晚間，龍頭寧德時(shí)代（300750）公告，公司發(fā)行境外上市外資股（H股）獲得中國證監(jiān)會(huì)備案。據(jù)悉，公司擬發(fā)行不超過220,169,700股境外上市普通股并在香港聯(lián)交所上市，募集的資金將重點(diǎn)用于海外產(chǎn)能擴(kuò)張（推進(jìn)匈牙利項(xiàng)目第一期及第二期建設(shè)）、國際業(yè)務(wù)拓展及境外營(yíng)運(yùn)資金補(bǔ)充，為公司長(zhǎng)期國際化戰(zhàn)略提供資金支持。
據(jù)了解，寧德時(shí)代擬在匈牙利德布勒森基地分期投建年產(chǎn)100GWh動(dòng)力電池系統(tǒng)生產(chǎn)線，總投資金額預(yù)計(jì)不超過73.4億歐元，總建設(shè)期預(yù)計(jì)不超過64個(gè)月。其中，一期及二期的總投資額約為49億歐元。目前，該項(xiàng)目已完成前期籌備，并已啟動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)，截至2024年底公司已投入約7億歐元。
據(jù)悉，此前，招股書未披露寧德時(shí)代本次H股上市的發(fā)行規(guī)模，市場(chǎng)傳聞其此次港交所上市融資至少50億美元。
東莞證券分析，寧德時(shí)代持續(xù)拓展海外市場(chǎng)，打造國際化資本運(yùn)作平臺(tái)有利于提升競(jìng)爭(zhēng)力。海外市場(chǎng)拓展方面，公司的德國工廠已獲得大眾認(rèn)證，目前處于產(chǎn)能爬坡中，2024年全年有望盈虧平衡。匈牙利工廠100GWh的產(chǎn)能建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。2024年12月，公司公告與Stellantis擬共同在西班牙出資成立合資公司，雙方各持股50%，以合資公司為主體興建合資電池工廠，該電池工廠預(yù)計(jì)總投資規(guī)模為40.38億歐元，建設(shè)年產(chǎn)可達(dá)50GWh的動(dòng)力電池工廠，總建設(shè)期預(yù)計(jì)為4年。此外，公司正在就在歐洲建立電池回收業(yè)務(wù)進(jìn)行談判，有望在歐洲地區(qū)建立從制造到回收的閉環(huán)鏈。公司持續(xù)拓展歐洲市場(chǎng)，未來在歐洲的市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提升。
另據(jù)寧德時(shí)代2024年年報(bào)，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3620.13億元，同比下降9.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為507.45億元，同比增長(zhǎng)15.01%。以此估算，寧德時(shí)代2024年日賺1.39億元，而2023年是日賺1.21億元。
年報(bào)顯示，寧德時(shí)代2024年實(shí)現(xiàn)鋰離子電池銷量475GWh，同比增長(zhǎng)21.79%，其中，動(dòng)力電池系統(tǒng)銷量381GWh，同比增長(zhǎng)18.85%；儲(chǔ)能電池系統(tǒng)銷量93GWh，同比增長(zhǎng)34.32%。
在產(chǎn)能方面，寧德時(shí)代電池系統(tǒng)2024年產(chǎn)能為676GWh，在建產(chǎn)能為219GWh，產(chǎn)能利用率為76.33%。寧德時(shí)代董秘蔣理在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，2025年1—2月，市場(chǎng)需求相比往年向好，公司訂單飽和。寧德時(shí)代表示，目前，公司已在全球設(shè)立六大研發(fā)中心、十三大電池生產(chǎn)制造基地。
值得一提的是，2025年以來，寧德時(shí)代又先后在福建福州、山東濟(jì)寧、山東東營(yíng)、河南洛陽等地加碼產(chǎn)能。
正力新能通過港交所聆訊
3月25日，江蘇正力新能電池技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“正力新能”）通過港交所上市聆訊。
資料顯示，正力新能是中國的鋰離子電池制造商，以市場(chǎng)需求和技術(shù)驅(qū)動(dòng)開發(fā)多元電池產(chǎn)品組合。公司主要專注于用于電動(dòng)汽車的電池產(chǎn)品的銷售，提供電芯、模組、電池包、電池簇、電池管理系統(tǒng)的一體化方案，致力于拓展電化學(xué)產(chǎn)品在陸海空互聯(lián)下的大規(guī)模應(yīng)用。
在產(chǎn)能方面，截至2024年12月31日，正力新能電芯產(chǎn)品的設(shè)計(jì)總產(chǎn)能為25.5GWh，為滿足下游快速增長(zhǎng)的訂單需求，公司計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，目標(biāo)于2026年底前建成50.5GWh的產(chǎn)能。
本次香港IPO，正力新能擬將募資用于產(chǎn)能擴(kuò)張及建設(shè)智能制造設(shè)施及柔性生產(chǎn)線；各項(xiàng)研發(fā)活動(dòng)；營(yíng)運(yùn)資金及其他一般公司用途撥資。
其中，在產(chǎn)能擴(kuò)張方面，正力新能擬使用部分募資用于與常熟的新生產(chǎn)工廠一期（「一期工廠」）工程有關(guān)的建設(shè)、設(shè)備購置及預(yù)備費(fèi)。一期工廠的設(shè)計(jì)年產(chǎn)能約為10.0GWh，預(yù)計(jì)將于2025年11月啟動(dòng)試生產(chǎn)。
同時(shí)，正力新能擬使用部分募資用于與常熟的新生產(chǎn)工廠二期（「二期工廠」，連同一期工廠稱為「新常熟工廠」）工程有關(guān)的建設(shè)、設(shè)備購置及預(yù)備費(fèi)。二期工廠的設(shè)計(jì)年產(chǎn)能約為15.0GWh。二期工廠竣工后，新常熟工廠的總建筑面積預(yù)計(jì)近620,000平方米，年產(chǎn)能為25.0GWh，預(yù)計(jì)將于2025年12月動(dòng)工，并預(yù)計(jì)將于2026年啟動(dòng)試生產(chǎn)。
在訂單方面，截至最新招股書披露日，正力新能獲得48個(gè)定點(diǎn)，僅PHEV電池的總計(jì)劃交付量在未來四至五年內(nèi)即超過150GWh。
在客戶方面，正力新能動(dòng)力電池客戶包括大型央國企、造車新勢(shì)力及跨國領(lǐng)先整車企業(yè)。公司在一汽紅旗、廣汽傳祺、零跑汽車、上汽通用五菱、上汽通用等全球多個(gè)龍頭企業(yè)核心車型的電池產(chǎn)品供應(yīng)份額持續(xù)提升。截至2024年12月31日，公司對(duì)零跑汽車核心BEV車型的銷售滲透率及對(duì)上汽通用核心PHEV產(chǎn)品GL8陸尊PHEV滲透率達(dá)50%以上，為GL8陸尊PHEV的主要供應(yīng)商。此外，正力新能還與德業(yè)股份等企業(yè)圍繞儲(chǔ)能電池開展合作，并積極尋求與航空、船舶領(lǐng)域的客戶推進(jìn)產(chǎn)品的量產(chǎn)合作。
海辰儲(chǔ)能遞表港交所
3月25日，廈門海辰儲(chǔ)能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海辰儲(chǔ)能”）正式向港交所遞交上市申請(qǐng)，擬登陸港交所主板。
海辰儲(chǔ)能是一家自始踐行全球化戰(zhàn)略的儲(chǔ)能企業(yè)，已在中國、美國、歐洲等全球核心市場(chǎng)成功進(jìn)行了布局，并積極開拓中東、非洲、大洋洲、南美等新興市場(chǎng)，目前是少數(shù)具備研發(fā)、產(chǎn)品、產(chǎn)能、供應(yīng)鏈、營(yíng)銷、交付與運(yùn)維服務(wù)等全鏈條本地化能力的全球化儲(chǔ)能企業(yè)。目前，公司已向超過20個(gè)國家和地區(qū)的客戶提供產(chǎn)品和解決方案。公司的海外收入由2022年的人民幣33千元增長(zhǎng)到2023年的人民幣101.1百萬元，再增長(zhǎng)到2024年的人民幣3,700.1百萬元。
在總體業(yè)績(jī)方面，海辰儲(chǔ)能的營(yíng)業(yè)收入從2022年度的人民幣3,614.9百萬元大幅增長(zhǎng)至2024年度的人民幣12,916.8百萬元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)89.0%。公司毛利在2022、2023、2024年度分別為人民幣410.3百萬元、人民幣1,237.8百萬元、人民幣2,308.6百萬元，實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)；毛利率由2022年的11.3%提升至2023年的12.1%并進(jìn)一步提升至2024年的17.9%。對(duì)比2022、2023年的凈虧損為人民幣1,776.9百萬元、人民幣1,975.0百萬元，公司于2024年已實(shí)現(xiàn)盈利，2024年凈利潤(rùn)為人民幣287.6百萬元。
在產(chǎn)能方面，海辰儲(chǔ)能2024年儲(chǔ)能電池有效年產(chǎn)能已達(dá)49.7GWh，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能已達(dá)62.0GWh。公司已在中國建立兩個(gè)生產(chǎn)基地，分別位于福建省廈門市及重慶市，并正在山東省菏澤市建立第三個(gè)生產(chǎn)基地。同時(shí)，公司在美國得克薩斯州也布局了生產(chǎn)基地，是第一家在美國落地儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)能的中國公司。
值得一提的是，此次港股IPO，海辰儲(chǔ)能募資將主要用于提升儲(chǔ)能電池產(chǎn)能、研發(fā)、搭建全球銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、用作營(yíng)運(yùn)資金及其他一般公司用途。
其中，在提升儲(chǔ)能電池產(chǎn)能方面，海辰儲(chǔ)能擬使用部分募資用于拓展海外產(chǎn)能，以進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)海外擴(kuò)張戰(zhàn)略，包括在海外建設(shè)新生產(chǎn)基地，新設(shè)生產(chǎn)基地項(xiàng)目計(jì)劃于2025年啟動(dòng)，并于2028年投產(chǎn)。同時(shí)，公司擬將部分募資用于在重慶生產(chǎn)基地項(xiàng)目一期第二階段采購儲(chǔ)能電池生產(chǎn)的機(jī)器設(shè)備、測(cè)試設(shè)備及配套物流設(shè)施，該基地項(xiàng)目一期第二階段的計(jì)劃儲(chǔ)能電池產(chǎn)能為28GWh，計(jì)劃將于2025年開始建設(shè)，并預(yù)計(jì)2027年投產(chǎn)。
結(jié)語：
當(dāng)前，我國電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)沖刺H股已成勢(shì)起潮，據(jù)電池網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2025年以來，包括寧德時(shí)代、正力新能、海辰儲(chǔ)能在內(nèi)，還有先導(dǎo)智能、三一重工、思格新能源、雙登集團(tuán)、藍(lán)思科技等近十家企業(yè)官宣赴港上市計(jì)劃。另外，賽力斯此前也網(wǎng)傳考慮在港上市，或籌集逾10億美元資金。
雖然香港資本市場(chǎng)可以幫助企業(yè)拓寬融資渠道，助力全球布局，但赴港上市依然暗藏諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，企業(yè)還是需要打鐵自身硬，在不斷提升內(nèi)部管理的同時(shí)，在技術(shù)研發(fā)上持續(xù)發(fā)力，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，力爭(zhēng)在全球新能源產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的浪潮中搶占先機(jī)，在新戰(zhàn)場(chǎng)重新建立話語權(quán)。
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