圖/億恩科
近日，全球領(lǐng)先的電池電解液制造商ENCHEM（下稱“億恩科”）透露，決定出售其持有的中國湖州昆侖動(dòng)力電池材料有限公司（下稱“湖州昆侖”）全部股權(quán)（占比14.99%）。此舉旨在將公司資源與運(yùn)營能力進(jìn)一步集中于其在中國及全球其他核心市場的自有控股生產(chǎn)基地，以最大化運(yùn)營效率與協(xié)同效應(yīng)，鞏固其在快速演變的全球電解液市場中的競爭壁壘。
資料顯示，億恩科于2020年入股湖州昆侖，是其早期深度參與中國新能源市場發(fā)展的重要戰(zhàn)略舉措。該投資在特定時(shí)期內(nèi)為億恩科提供了寶貴的市場洞察和本土化經(jīng)驗(yàn)。然而，伴隨全球新能源產(chǎn)業(yè)格局的加速重構(gòu)，電解液行業(yè)的競爭邏輯已發(fā)生深刻變化。一方面，中國電解液市場經(jīng)歷快速擴(kuò)張后，正面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整。另一方面，下游儲(chǔ)能與動(dòng)力電池的需求持續(xù)爆發(fā)，對(duì)電解液供應(yīng)商的產(chǎn)能規(guī)模、技術(shù)響應(yīng)速度及成本控制能力提出了前所未有的高要求。
在此背景下，億恩科決定對(duì)其在華布局進(jìn)行主動(dòng)優(yōu)化。公司通過剝離非控股的財(cái)務(wù)投資，并全力聚焦于自有核心產(chǎn)能的擴(kuò)張與全球化運(yùn)營。
產(chǎn)能方面，近年來，億恩科通過直接投資，已在全球（韓國、中國、美國、波蘭、匈牙利）自建產(chǎn)能達(dá)60萬噸以上。在中國山東和江蘇建立了完全控股的25萬噸核心生產(chǎn)基地并繼續(xù)規(guī)劃華南和西部生產(chǎn)基地以及上游材料，這些自有工廠的產(chǎn)能已得到充分釋放，不僅能夠高效滿足中國本土頂尖電池制造商的需求，更構(gòu)成了億恩科全球供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵支點(diǎn)。
相較之下，作為少數(shù)股東的財(cái)務(wù)性投資，湖州昆侖項(xiàng)目在戰(zhàn)略協(xié)同、技術(shù)整合與產(chǎn)能調(diào)配方面的靈活性已無法滿足ENCHEM當(dāng)前深化全球垂直整合的需求。順應(yīng)產(chǎn)業(yè)變局，億恩科正從財(cái)務(wù)投資轉(zhuǎn)向產(chǎn)能深度整合。
研究機(jī)構(gòu)EVTank統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在鋰離子電池尤其是儲(chǔ)能電池的帶動(dòng)下，2024年，全球鋰離子電池電解液出貨量達(dá)到166.2萬噸，同比增長26.7%。其中，中國鋰離子電池電解液出貨量為152.7萬噸，同比增長34.2%，增速進(jìn)一步提升，且中國電解液出貨量的全球占比繼續(xù)提升90%以上。
當(dāng)前，以六氟磷酸鋰為代表的原材料價(jià)格上漲對(duì)電解液的傳導(dǎo)正逐步落地。中原證券認(rèn)為，電解液和六氟磷酸鋰本輪漲價(jià)，一方面，主要由于部分六氟磷酸鋰企業(yè)長期處于虧損狀態(tài)，導(dǎo)致部分六氟磷酸鋰企業(yè)因產(chǎn)線檢修等原因供給減少；另一方面，儲(chǔ)能與動(dòng)力電池需求持續(xù)高增長帶動(dòng)鋰電池及鋰電關(guān)鍵材料需求持續(xù)增長，供需短期錯(cuò)配導(dǎo)致六氟磷酸鋰價(jià)格快速上漲，從而帶動(dòng)電解液價(jià)格上漲。展望未來，短期六氟磷酸鋰和電解液價(jià)格或仍將上漲。
此外，中國銀河證券研報(bào)表示，電芯龍頭訂單飽滿，產(chǎn)能利用率穩(wěn)步提升，其擁有強(qiáng)勢定價(jià)權(quán)地位，較高的壁壘、市場格局等因素使其引領(lǐng)行業(yè)復(fù)蘇，具有強(qiáng)阿爾法效應(yīng)。鋰電材料領(lǐng)域，在電解液及相關(guān)環(huán)節(jié)，未來增量供給有限，持續(xù)漲價(jià)機(jī)會(huì)大。
億恩科此次出售湖州昆侖股權(quán)，是一次基于全球視野的主動(dòng)戰(zhàn)略調(diào)整。這反映了億恩科在行業(yè)新周期下，從廣泛布局向深度整合、從財(cái)務(wù)參與到運(yùn)營主導(dǎo)的清晰轉(zhuǎn)型思路。公司正致力于打造一個(gè)更高效、更協(xié)同、更具技術(shù)深度的全球業(yè)務(wù)體系，以更好地應(yīng)對(duì)未來市場的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，為全球客戶提供更穩(wěn)定、更前瞻的產(chǎn)品與服務(wù)。
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