除基本實現自給之外，正極、負極、隔膜、電解液等部分鋰電材料也實現了批量出口。
▼ 國內鋰電材料已經實現了批量出口
數據來源：Wind，國泰君安證券研究
# 中游：國產鋰電設備商快速崛起
雖然日韓在鋰電池行業發展較早，在生產設備上擁有一定優勢，但隨著先導智能、贏合科技等企業的快速突破，目前整個鋰電池產業鏈設備也已經基本實現國產化。
以先導智能為例，目前已經擁有較為完善的鋰電池整線生產設備。
▼ 先導智能擁有較為完善的鋰電池整線設備
數據來源：先導智能公司公告，國泰君安證券研究
同時，先導智能還與松下、LG化學、特斯拉等海外知名電池企業達成了戰略合作。
▼ 先導智能鋰電池設備收入快速增長
備注：2017年公司收購了泰坦新動力
數據來源：Wind，國泰君安證券研究
# 下游：寧德時代、比亞迪們的銳意進取
不可否認的是，目前整車領域依然是中國產業鏈最薄弱的環節，但在應用技術快速進步的過程中，中國通常會以速度和“大膽”來實現超越。
比如在光伏領域，是中國將單晶爐從90公斤，擴大到450公斤以上，連續投料可以達到1噸，極大的降低了光伏成本。
在鋰電池領域，正在發生同樣的事情。
1）方形電池
鋰電池最大規模的統一是18650型號圓柱電池的誕生，通過標準化的產品可以快速降低生產成本。但18650電池單體太小，從而導致封裝十分困難，特斯拉同樣苦惱如此，從而推進了單體更大的21700電池。
而中國鋰電池企業包括比亞迪、寧德時代在內則選擇直接生產大單體方形鋰電池，快速降低封裝難度的同時，還能夠降低電池熱管理的難度。
2）寧德時代：CTP技術
寧德時代的CTP技術于2019年9月亮相法蘭克車展，與傳統的電芯-模組-PACK的生產模式不同的是，CTP技術省去了電池模組組裝環節，整體電池包體積利用效率提升15%-20%，電池包零部件數量減少40%，同時電池包能量密度達到200wh/kg。
▼ 寧德時代CTP技術
數據來源：網易汽車、國泰君安證券研究
3）比亞迪：超級磷酸鐵鋰
比亞迪的超級磷酸鐵鋰電池將鋰電池單體進一步做大，并且減少模組環節來進一步提高體積能量密度。預計2020年，磷酸鐵鋰電池成本有望降低到0.5-0.6元，從而進一步降低電動車成本。
04
中國擁有未來的原因之二
無可比擬的成本控制優勢
憑借著全球最大的鋰電池產業鏈和生產優勢，在過去9年中，中國成功地將全球鋰電池價格成本壓低了9成。
據12月3日彭博新能源財經（BNEF）最新發布的鋰離子電池組價格調研報告顯示：
今年全球鋰離子電池組的平均價格為156美元/千瓦時，同比下降13%；較2010年則下降87%。
其中，今年中國市場鋰電池組平均價格低至147美元/千瓦時，為全球最低。
報告認為，電動車銷量上升、更低成本的正極材料的快速推廣，正是電池價格下降的主要原因。
在全球動力電池價格下行的壓力下，相較日韓的動力電池企業，寧德時代、比亞迪仍舊表現出全球最強的制造成本控制能力。
從2018年各家企業的利潤率情況來看：
LG化學電池事業部（Energy Solution，包括小型電池、動力電池和儲能電池）營業利潤率（Operating ProfitMargin）為3.2%；三星SDI電池事業部（Energy Solution，包括小型電池、動力電池和儲能電池）營業利潤率為5.7%；國內情況來看，比亞迪由于垂直整合的因素難以分拆動力電池的盈利情況，而寧德時代2018年營業利潤率為14.08%，遠高于三星SDI和LG化學。
▼ 寧德時代營業利潤率高于LG化學和三星SDI
備注：CATL的Operating Profit Margin計算通過營業利潤/營業收入計算
數據來源：三星SDI官網，LG化學官網，Wind，國泰君安證券研究
同時，從行業集中度來看，行業排名前十的出貨量合計市場份額從2017年的71%提升到2019年上半年的88%——其中寧德時代、比亞迪合計占比接近70%。
隨著后續規模的持續擴張，龍頭企業的成本控制的優勢能力有望得到更為顯著的突出，動力電池行業仍將保持強者恒強的局面，以寧德時代和比亞迪為代表的龍頭將會在全球市場中掀起波瀾。
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