圖/上交所
近兩年，A股IPO審核趨嚴，多家新能源企業折戟，轉道港股也成為了大趨勢。
而就在上周，三家電池新能源產業鏈企業A股IPO相繼通過上市委審議，它們的成功過會，尤其是身處前期已有多家同行終止IPO的行業背景下，向市場傳遞出積極的信號。
表面上看，這是三家企業的階段性勝利，但深入來看，或許揭示了在收緊的大基調下，A股IPO審核標準有著更為清晰的優先級與側重點，對于那些真正具有硬實力、在產業鏈關鍵環節實現突破、且能證明自身持續經營能力的企業，依然敞開大門。
固德電材創業板IPO過會 募資11.76億元加碼熱失控防護材料
12月19日，據深交所官網公告，固德電材系統（蘇州）股份有限公司（以下簡稱“固德電材”）創業板IPO過會。公司此次IPO擬募集11.76億元，用于年產新能源汽車熱失控防護新材料零部件725萬套及研發項目（52,757.73萬元）、陸河麥卡動力電池熱失控防護材料生產基地建設項目（25,695.65萬元）、補充流動資金（30,000萬元）。
據悉，固德電材主營業務為新能源汽車動力電池熱失控防護零部件及電力電工絕緣產品的研發、生產與銷售。公司新能源汽車動力電池熱失控防護零部件主要應用于三元鋰電池場景，核心依托云母材料相關技術及產品，是業務增長的主要支撐。
業績方面，固德電材主營業務呈現較好的增長趨勢，主營業務收入由2022年度的47,121.79萬元增長至2024年度的89,605.62萬元，復合增長率為37.90%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤由2022年度的5,786.92萬元增至2024年度的17,301.99萬元，復合增長率為72.91%，業務規模及盈利能力穩定提升。
目前，固德電材已成為多家全球知名整車制造商及電池生產商的一級供應商，與通用汽車、福特、Stellantis、T公司、現代起亞、豐田、寶馬、吉利、零跑、小鵬、一汽集團等整車制造商，以及寧德時代、欣旺達、蜂巢能源等電池生產商在內的行業領軍企業建立了長期穩定的合作關系。
深度綁定比亞迪！尚水智能創業板IPO過會
12月16日，據深交所官網公告，深圳市尚水智能股份有限公司（簡稱：尚水智能）創業板IPO過會，擬募資5.8739億元分別用于高精智能裝備華南總部制造基地建設項目（22,834.67萬元）、研發中心建設項目（20,903.87萬元）、補充流動資金（15,000萬元）。12月18日，尚水智能正式提交注冊。
招股說明書顯示，尚水智能主營業務為新能源電池極片制造及新材料制備領域智能裝備的研發、設計、生產與銷售。其中，在新能源電池極片制造領域，公司已與比亞迪、億緯鋰能、寧德時代等新能源電池及新能源整車企業建立了合作關系，并與三星SDI、LGES、松下、SK On等海外新能源電池制造商開展業務合作。
電池網注意到，2022年-2024年，尚水智能對前五大客戶的銷售金額占當期營業收入的比例分別為91.48%、91.76%和89.79%，其中對比亞迪的銷售金額占比分別為49.04%、48.39%和65.78%，公司對比亞迪構成重大依賴。同時，比亞迪持有公司超過5%的股份，構成公司關聯方，雙方之間的交易構成關聯交易。
尚水智能表示，公司自2013年起與比亞迪開展合作，2015年開始批量化供應相關產品，截至目前雙方合作時間已超12年。2025年11月28日，公司與比亞迪簽署了有效期為五年的戰略框架合作協議，進一步鞏固了雙方長期合作關系，明確在符合比亞迪采購規則的前提下，比亞迪所需的新能源電池極片制造專用設備、新材料設備在同等條件下優先考慮從公司處采購。同時比亞迪將不斷深入并進一步擴大市場份額，并預計其對新能源電池極片制造專用設備、新材料設備的需求會不斷增長。尚水智能同意將積極配合增加或擴大自身生產產能，能使其與比亞迪不斷增長的需求相協調。
值得一提的是，2025年1-6月，尚水智能對億緯鋰能的銷售金額占比超越比亞迪，成為半年度第一大客戶，分別為44.29%、36.29%。
電科藍天科創板IPO過會 擬募資15億元加碼宇航電源
12月16日，據上交所官網公告，中電科藍天科技股份有限公司（簡稱“電科藍天”）科創板IPO過會，擬募集資金15億元用于宇航電源系統產業化（一期）建設項目。12月17日，電科藍天正式提交注冊。
招股書顯示，宇航電源系統產業化（一期）建設項目實施主體為電科藍天，本項目計劃建設用地約288畝，新增建筑面積19.28萬平方米，計劃總投資約19.95億元，用于開展產業基地基礎設施統籌建設，同時新建太陽電池器件、太陽電池陣組裝、電源控制系統、商業航天電源系統、臨近空間電源總裝、電源檢測等產線。
電科藍天表示，通過本次上市及募投項目的實施，公司將加速建設宇航電源系統產業化平臺，擴大生產規模、搶占增量市場，拓展公司發展空間，增強公司盈利能力，提升公司整體競爭力。
據悉，電科藍天是中電科旗下首批入選國資委“雙百企業”的試點單位和電能源產業國家隊，擁有發電、儲能、控制和系統集成全套解決方案，產品應用領域實現深海（水下1公里）至深空（距地球2.25億公里）廣泛覆蓋。公司主營業務涵蓋宇航電源、特種電源、新能源應用及服務三大板塊。
電科藍天主要客戶為航天科技集團下屬從事航天任務的總體單位、中國科學院以及國家能源投資集團、國家電投集團、中國能源建設集團等各大能源集團。
除了三家過會企業，12月22日，納百川（301667）披露了首次公開發行股票上市公告書，公司將于12月23日在深交所創業板上市。公司本次公開發行股份數量為2,791.74萬股，發行價格為22.63元/股，發行市盈率為28.70倍。
據悉，納百川本次發行最終采用戰略配售、網下發行與網上發行相結合的方式進行，最終戰略配售數量為418.7610萬股，占本次發行數量的15.00%；網下最終發行數量為1,228.3790萬股，有效申購數量為6,516,970萬股；網上最終發行數量為1,144.6000萬股，有效申購股數為76,836,050,500股，網上發行最終中簽率為0.0148966532%，有效申購倍數為6,712.91722倍。網下、網上投資者放棄認購股份全部由主承銷商包銷，主承銷商包銷股份的數量為47,916股。公司本次募集資金總額為63,177.08萬元，募集資金凈額為55,555.22萬元。
資料顯示，納百川專注從事新能源汽車動力電池熱管理、燃油汽車動力系統熱管理及儲能電池熱管理相關產品的研發、生產和銷售，主要產品包括電池液冷板、電池集成箱體、燃油汽車發動機散熱器、加熱器暖風等。
納百川表示，寧德時代一直為公司第一大客戶，除向寧德時代直接銷售外，公司主要客戶中寧德凱利、寧德聚能、浙江敏盛系電池箱體生產企業，其向公司采購電池液冷板后與電池箱體進行組裝，最終銷往寧德時代。
值得一提的是，12月10日，據證監會官網顯示，北京衛藍新能源科技股份有限公司（簡稱“衛藍新能源”）正式啟動上市輔導，中信建投證券擔任輔導機構。
作為一家成立于2016年的企業，衛藍新能源聚焦固態鋰離子電池賽道，已構建起“研發-生產-銷售”一體化全產業鏈布局，產品廣泛覆蓋新能源汽車、儲能、低空經濟領域。公司擁有北京房山、江蘇溧陽、浙江湖州和山東淄博4大基地，投產產能7.2GWh/年，規劃產能超過100GWh，其中包括深圳坪山全固態電池小試基地，計劃2027年左右實現全固態電池量產；另外，2025年一季度，公司與海四達合作首條314Ah儲能半固態電池也進入生產階段。
若上市進程順利推進，衛藍新能源有望拿下固態電池“新勢力”第一股頭銜。
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