2025年暴漲的鋰價(jià)，在2026年是否還會(huì)延續(xù)？
從當(dāng)下來看，答案是肯定的。碳酸鋰價(jià)格開年大漲，期貨價(jià)格再?zèng)_高點(diǎn)，已經(jīng)來到15萬元/噸關(guān)卡。
從數(shù)據(jù)來看，1月5日合約上漲7.74%（+8400元），1月6日更是錄得8.99%的漲停板（+7960元），收盤價(jià)報(bào)137,940元/噸，1月7日，碳酸鋰主力合約開盤后迅速?zèng)_高，盤中一度突破14.7萬元/噸；其遠(yuǎn)期合約表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，其中l(wèi)c2611合約盤中漲至15.2萬元/噸。
SMM數(shù)據(jù)也顯示，1月5日，電池級碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲1000元/噸，1月6日，日漲8000元，1月7日，日漲6000元，均價(jià)達(dá)13.35萬元/噸。
從最近一段市場表現(xiàn)來看，碳酸鋰期貨、現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上行，連創(chuàng)新高，業(yè)內(nèi)均對其長期趨勢表示看好。
鋰資源：供不應(yīng)求？
鋰價(jià)從年中低點(diǎn)到目前的持續(xù)走高，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是“供減需增”共同驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，而從年后這輪增長來看，市場供需格局正進(jìn)一步向“供不應(yīng)求”演化。
其中，在需求端，下游增長動(dòng)力越發(fā)多元，儲(chǔ)能市場的爆發(fā)式增長尤為亮眼。多位業(yè)內(nèi)權(quán)威人士表示，目前儲(chǔ)能市場火爆，短期內(nèi)電池產(chǎn)能不斷增加，這成為鋰需求增長的重要推動(dòng)力之一。
銀河期貨的分析數(shù)據(jù)更具說服力：2025年儲(chǔ)能領(lǐng)域鋰需求激增71%，2026年增速預(yù)計(jì)55%，正迅速“蠶食”電動(dòng)汽車的主導(dǎo)份額，徹底改變了碳酸鋰的長期需求預(yù)期。市場開始交易未來從過剩轉(zhuǎn)向短缺的邏輯（如摩根士丹利預(yù)警8萬噸缺口），是支撐遠(yuǎn)期價(jià)格和估值的核心。
需求端高歌猛進(jìn)，供應(yīng)端卻接連傳來利空，在多重因素疊加下，供應(yīng)缺口持續(xù)擴(kuò)大：
元旦假期期間，委內(nèi)瑞拉地緣政治局勢突變，引發(fā)市場對南美鋰資源供應(yīng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂，作為全球鋰資源重要產(chǎn)區(qū)，南美供應(yīng)鏈的潛在風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步加劇了市場對鋰資源供應(yīng)的焦慮。
國內(nèi)供應(yīng)端的約束則更加直接。1月4日，國務(wù)院印發(fā)《固體廢物綜合治理行動(dòng)計(jì)劃》，加強(qiáng)工業(yè)固體廢物源頭減量，明確要求推動(dòng)重有色金屬礦采選一體化建設(shè)，促進(jìn)尾礦就近充填回填，原則上不再批準(zhǔn)建設(shè)無自建礦山、無配套尾礦利用處置設(shè)施的選礦項(xiàng)目。
《行動(dòng)計(jì)劃》的出臺，直接制約了國內(nèi)鋰礦端的供應(yīng)增量，與此同時(shí)，寧德時(shí)代旗下宜春枧下窩礦的復(fù)產(chǎn)時(shí)間屢次延后，原本寄予厚望的產(chǎn)能補(bǔ)給遲遲無法落地，市場對于短期鋰資源供應(yīng)缺乏彈性的擔(dān)憂持續(xù)升溫。
內(nèi)外供應(yīng)端的雙重約束，與需求端的爆發(fā)形成鮮明反差，“供減需增”的格局愈發(fā)明顯，共同驅(qū)動(dòng)了本輪鋰價(jià)的持續(xù)上行。
供需矛盾的激化，已在現(xiàn)貨市場有鮮明表現(xiàn)。據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈多維度調(diào)研反饋，當(dāng)前下游電池產(chǎn)業(yè)企業(yè)需求持續(xù)旺盛，而上游鋰資源庫存卻處于極低水平。與此同時(shí)，現(xiàn)貨市場的成交結(jié)構(gòu)也發(fā)生了顯著變化，以往占據(jù)主導(dǎo)的長協(xié)訂單占比大幅下降，新簽訂單多以價(jià)格更高的散單為主，甚至有部分下游廠商為保障生產(chǎn)，不得不通過非正規(guī)渠道緊急尋求貨源，供需緊張程度可見一斑。
產(chǎn)業(yè)鏈：漲漲漲！擴(kuò)擴(kuò)擴(kuò)！
值得一提的是，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的成本傳導(dǎo)機(jī)制也已開始生效，中游材料環(huán)節(jié)價(jià)格正迎來全面上行，但相較于上游原材料的上漲幅度，中游企業(yè)仍面臨不小的成本壓力。以磷酸鐵鋰產(chǎn)品為例，碳酸鋰價(jià)格每上漲1萬元/噸，其單噸生產(chǎn)成本就將增加2300-2500元。
電池網(wǎng)注意到，面對碳酸鋰漲價(jià)帶來的直接沖擊，磷酸鐵鋰企業(yè)的應(yīng)對策略中，實(shí)則暗藏著一層“主動(dòng)布局的小心機(jī)”。此前，湖南裕能、萬潤新能、德方納米、安達(dá)科技、龍?bào)纯萍嫉阮^部磷酸鐵鋰企業(yè)接連官宣減產(chǎn)檢修計(jì)劃，看似是應(yīng)對短期市場需求走弱，其實(shí)是“中游陣營”聯(lián)手爭奪產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)權(quán)的主動(dòng)動(dòng)作，通過階段性收縮產(chǎn)能，緩解碳酸鋰漲價(jià)帶來的成本壓力，同時(shí)反向撬動(dòng)市場價(jià)格話語權(quán)。
這一策略的效果逐步顯現(xiàn)。近日有媒體報(bào)道，已有兩家磷酸鐵鋰上市公司確認(rèn)，對下游客戶的價(jià)格已上調(diào)，其中一家對大客戶的提價(jià)幅度達(dá)到1500至2000元/噸，成功將部分成本壓力向下游傳導(dǎo)。
而在減產(chǎn)挺價(jià)動(dòng)作密集落地的同時(shí)，磷酸鐵鋰企業(yè)的另一重布局也在同步推進(jìn)：一邊果斷官宣產(chǎn)品漲價(jià)，穩(wěn)住自身盈利空間；另一邊則絲毫未放緩擴(kuò)產(chǎn)步伐，瞄準(zhǔn)高端賽道搶占未來市場。
僅從近期消息來看，兩大磷酸鐵鋰龍頭企業(yè)就接連官宣重磅擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃：
龍?bào)纯萍脊傩?0億元投建24萬噸高壓實(shí)磷酸鐵鋰基地、擴(kuò)大四川遂寧磷酸鐵鋰三期項(xiàng)目規(guī)劃年產(chǎn)能至10萬噸/年；富臨精工子公司江西升華擬在內(nèi)蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗蒙蘇經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投建年產(chǎn)50萬噸高端儲(chǔ)能用磷酸鐵鋰項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資額60億元。
磷酸鐵鋰企業(yè)的組合拳也只是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈在本輪漲價(jià)周期中的一個(gè)縮影。在電解液、隔膜等中游材料賽道，企業(yè)也紛紛根據(jù)市場變化調(diào)整經(jīng)營策略，通過價(jià)格調(diào)整、產(chǎn)能優(yōu)化、技術(shù)升級等方式，積極應(yīng)對上游原材料漲價(jià)帶來的挑戰(zhàn)。值得一提的是，電池企業(yè)近期也已有提價(jià)動(dòng)作，第一個(gè)宣布電池漲價(jià)的是蘇州德加能源，一家成立于2022年的固態(tài)電池企業(yè)。
結(jié)語：
當(dāng)前，電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的博弈與突圍正同步上演，對于當(dāng)下這種集體喊漲態(tài)勢能維持多久的討論也越發(fā)激烈，綜合來看，各方觀點(diǎn)不一，有人謹(jǐn)慎預(yù)判行情或延續(xù)至上半年，也有人樂觀認(rèn)為景氣周期或?qū)⒕S持兩年之久。
而細(xì)究背后產(chǎn)業(yè)邏輯，業(yè)內(nèi)人士普遍分析認(rèn)為，當(dāng)前行業(yè)呈現(xiàn)的“量價(jià)齊升”態(tài)勢，其實(shí)并非短期市場波動(dòng)的偶然結(jié)果，而是行業(yè)景氣度持續(xù)回暖、逐步邁向新一輪上行周期的明確信號，預(yù)示著產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復(fù)與發(fā)展動(dòng)能的進(jìn)一步回升。
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