磷酸鐵鋰行業(yè)博弈加劇！短短五天的時間里，已有5家磷酸鐵鋰頭部企業(yè)密集官宣減產(chǎn)檢修計劃，檢修時間預(yù)計一個月。
12月25日晚，國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料兩大巨頭——湖南裕能（301358）與萬潤新能（688275）相繼發(fā)布公告，宣布將對部分產(chǎn)線進(jìn)行為期約一個月的減產(chǎn)檢修，預(yù)計減少產(chǎn)量分別為1.5-3.5萬噸、0.5-2萬噸。
12月26日，德方納米（300769）和安達(dá)科技（920809）也公告了年度檢修計劃，其中，德方納米未公布具體減產(chǎn)數(shù)量，安達(dá)科技預(yù)計減產(chǎn)0.3-0.5萬噸。
12月29日，龍蟠科技（603906）也公告，控股子公司常州鋰源磷酸鐵鋰產(chǎn)線已超負(fù)荷運轉(zhuǎn)，為確保生產(chǎn)線安全穩(wěn)定高效運行，自2026年1月1日起，將對部分產(chǎn)線進(jìn)行減產(chǎn)檢修，預(yù)計檢修時間一個月，預(yù)計減少磷酸鐵鋰產(chǎn)量5000噸左右。
而就在12月24日晚間，龍蟠科技剛剛宣布擴產(chǎn)計劃：公司2021年度非公開發(fā)行股票募集資金投資項目“新能源汽車動力與儲能電池正極材料規(guī)模化生產(chǎn)項目”旨在由公司控股孫公司四川鋰源新材料有限公司在四川遂寧分三期建設(shè)年產(chǎn)15萬噸磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能。截至目前，一期項目2.5萬噸/年產(chǎn)能和二期項目6.25萬噸/年產(chǎn)能已建成投產(chǎn)，本次變更建設(shè)內(nèi)容的項目為三期項目，規(guī)劃產(chǎn)能由6.25萬噸/年提升至10萬噸/年。
業(yè)內(nèi)人士指出，在需求旺盛的背景下，磷酸鐵鋰集體減產(chǎn)挺價，是在多重壓力下的集體自救與博弈。自2025年下半年以來，主要原材料價格持續(xù)上漲，但磷酸鐵鋰的銷售價格卻無法同步傳導(dǎo)，導(dǎo)致行業(yè)陷入大面積虧損。
近日，中信證券發(fā)布研報稱，當(dāng)前鐵鋰盈利能力處于周期底部，截至2025年前三季度企業(yè)毛利率水平普遍低于10%，測算截至2025年第三季度行業(yè)僅2家企業(yè)保持盈利狀態(tài)，單噸盈利在1000元左右，其余企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。
中信證券認(rèn)為，磷酸鐵鋰行業(yè)盈利有望迎來周期性的拐點。需求端，動力領(lǐng)域鐵鋰滲透率的進(jìn)一步提升以及儲能的高景氣度帶來需求的快速增長，測算2026年全球磷酸鐵鋰正極材料出貨量有望達(dá)到525萬噸，同比增長36%；供給端，預(yù)計2026年增長有限，整體稼動率有望進(jìn)一步提升，其中高端品仍較為緊缺。當(dāng)前鐵鋰盈利能力處于周期底部，伴隨供需結(jié)構(gòu)改善有望迎來修復(fù)空間，產(chǎn)品高端化、出海趨勢的進(jìn)一步明確有望為頭部企業(yè)帶來超額利潤。
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